减产预期落空，菜籽油价格理性回落

　　在新年度菜籽收获前，国内菜籽油价格走势受到了多方面关注。笔者试对新年度菜油的生产供给、消费需求、政策调控等基本面因素略作简要分析：

　　供给面

　　1.国家对新年度的油菜种植给予了大力扶持政策，主要在长江流域通过开发冬闲田扩大冬油菜种植面积，在油菜优势区首次实行油菜良种补贴。2007年中央财政对秋冬种油菜良种补贴标准为每亩10元，补贴资金达10亿元。一系列政策的出台使新年度油菜种植面积较上年有了较大的增幅，农业部统计数据显示新年度冬油菜种植面积达到1.01亿亩，较上年增加1050万亩以上，其中，6个主产省的增加面积为1014万亩，仅比产量最高的2005年6省种植面积低48万亩。

　　2.今年春节期间长江中下游的油菜种植地区遭受了百年罕见的雪灾，加上部分地区苗情受早期干旱影响，全国冬油菜平均单产水平将会明显低于去年。农业部门统计，今年油菜受灾面积达到4891万亩，占全国秋冬种油菜种植面积的48.4%，但油菜绝收和成灾地区主要集中于贵州、湖南和江西，传统主产省湖北、安徽、江苏受灾较轻。由于种植面积的扩大，冬菜籽产量不会出现大幅度减产，加上今年春油菜种植面积将计划增加200万亩，在天气处于正常水平情况下，2008年度国内菜籽产量与去年相比有望持平或略增。

　　3.2007年全年国内进口了50万吨菜籽油，预计2008年全年将进口60万吨，国外油菜籽的进口成本过高抑制了进口的增加幅度，目前4月船期的加拿大油菜籽折合到港完税成本超过了7300元/吨，远远高于当前长江流域4800-5400元/吨的现货价。后期国内外油菜籽价格严重倒挂的局面仍然不会出现明显改变，这大大制约了国内进口油菜籽的积极性。

　　消费面

　　1.菜籽油属于高温下易变质的食用油，受季节消费影响较大。菜籽油消费旺季在11月至次年2月，而集中生产上市在6-8月，时间上跨度较大，价格基本上跟随需求增加而上涨。一般来说，3月至8月，菜籽油价格呈逐渐回落的态势。

　　2.尽管欧盟使用菜籽油生产生物柴油的用量每年都高速增长，但目前国内禁止使用食用油作为生物柴油的原料，因此国内菜籽油基本用做食用，其本身受生物能源价格的直接影响不明显。

　　3.替代消费方面，四级菜籽油价格高于一级豆油和24度棕榈油时，掺兑比例将大大降低，而菜籽油传统消费地区在价格高企的情况下，豆油及调和油消费有所增加，菜籽油整体消费增长幅度小于豆油及棕榈油。

　　政策面

　　1.国家强力平抑国内食用油脂价格，去年11月份因油脂价格上涨过快曾投放储备油，今年3月中旬再次投放，第二次所采用的低价折售方式更为有效。如本年度长时间保持限价措施和保持折价储备油在消费高峰期的投放密度，则植物油整体价格难以过快上涨。

　　2.国内油脂油料贸易量的80%以上、加工量的50%以上受外资企业控制，国家计划大力扶持中粮来降低国内油脂市场受垄断程度，但目前尚未实施，短期内对价格影响难见成效。

　　3.去年和今年油脂紧张的供给形势让国家提高了对油脂产业的重视程度。在新季油菜即将收获前，笔者大胆猜测是否会有像农发行籽棉收购指导价格的情况出现在菜籽收购上呢？我们不得而知，如果有类似政策出台，指导价具体范围及实施地区都将对菜籽油加工企业的成本造成很大影响，进而影响菜籽油价格。

　　4.后期国家对通货膨胀的控制效果有待观察，如果能完成2008年政府报告目标CPI全年增长控制在4.8%以内，则今年油脂价格的上涨将远远小于去年。

　　综合以上因素来看，笔者认为本年度菜籽油价格在消费季节到来前，将会保持继续回落的态势，整体价格在10000-11000元/吨区间得到支撑，而在消费回暖的11月至次年2月，价格将受国内油脂供给大环境所影响在高位运行。