商品价格走低将持续数月或更长

几周前商品市场的繁荣看起来还似乎是无法停住脚步，而眼下终于筋疲力尽了。包括原油、铜、棉花等在内的所有商品，其价格几乎都是在快速飙升后突然急转直下。分析师预计，随着美国经济的放缓向更多国家蔓延，导致商品需求下降，未来数月商品价格还会继续下跌。

　　尽管有可能美国经济复苏或者世界原油供应供给突然匮乏会导致商品价格走高，但是专家们预计这些情形在未来几个月或者更长时间内不可能会出现。

　　曼氏金融环球公司高级商品分析师爱德华·梅耶认为，商品市场的下跌还有一段路要走，人们现在认识到了全球经济增长放缓、商品需求将下降的事实。

作为全球商品价格的一个基准，CRB商品指数上个月下降了10％，创下1980年以来的最大单月跌幅。与此同时，商品市场气氛开始发生变化。

　　“与几个月前投资者疯狂涌入商品市场的情形相比，现在每个人都在争相逃离市场，”Wachovia证券商品研究员纳山·高梓说，“商品市场一下子成为了人们最不想将资金留在的场所，从几个月前的‘香饽饽’到‘烫手山芋’这一转变过程太快，太令人吃惊了。”

　　Cervino资本管理公司负责交易的常务董事大卫·艾科马左称，商品市场至少在未来3-9个月都没有好的买入机会。

　　自上个月油价开始下跌后，商品市场下跌动能积聚，随着交易商竞相结清头寸，拖累贵金属、谷物及其他商品价格。油价自上个月创纪录高点147.27美元下跌逾21％，原油市场投机头寸也出现17个月以来的首次净空头。

　　业内人士认为，目前多头弹药耗尽，需求前景黯淡，现在没有太多的买入理由。而且，许多此前买进的商品投资者都已被套住，包括一些此前从未经历过商品市场繁荣的大型基金经理。

　　对于后市能够支撑商品市场反弹的因素，分析师认为，最大的动力来自美国经济复苏。如果美国经济好转，失业率下降，消费者再次开始增加消费，能源、建筑材料及其他商品需求将增长，供给将再次感到紧张。但他们也表示，这至少在几个季度内不会发生。

　　不过中国可能会成为一个催化剂，一旦北京奥运会结束，预计汽油、煤炭及其他原材料的需求会出现增长。而且发展中国家人口增长和收入增加，将最终对全球食品、燃料及其他商品的供应构成压力。