天气利好转换 豆类及油脂自然回落

　　进入7月份以来，在种植面积报告于6月30日公布完毕及7月11日的月度供需报告公布之后，市场陷入了利多题材匮乏的局面。特别是美国中西部大豆 (4267,-23.00,-0.54%,吧)主产区的天气一直维持较为良好的状态，市场为此大幅度削减前期建立起来的天气风险升水，使得豆油 (9506,154.00,1.65%,吧)及其他油脂价格因大豆的下跌而出现明显的下降。而阿根廷关税纠纷中农民团体对政府的获胜，消弭了南美大豆出口问题，出口的恢复及加速对CBOT冲击可谓不小，关税回归去年水平对进口国成本的下降也使得整个豆类及油脂市场受到下行压力。
　　本月重要影响因素：
　　一、北半球大豆产区天气及生长情况：
　　进入7月以来，美国中西部天气突然变得极适合大豆生长，近一个月的时间里风调雨顺，使得大豆进入代偿性生长，弥补了前期暴雨带来的生长过缓。甚至到了 7月28日，USDA公布的作物生长进度显示，截至7月27日，当周美国2008/09年度大豆良好率为62%，较前周提高1个百分点，明显高于去年同期的58%。
　　评价：
　　二、7月份美国农业部供需报告(大豆)
2007/08 年度(估计值) 2008/09 年度(预测值)
6月份 7月份 6月份 7月份
播种面积（百万英亩） 63.6 63.6 74.8 74.5
收获面积（百万英亩） 62.8 62.8 73.8 72.1
平均单产（蒲式耳/英亩） 41.2 41.2 42.1 41.6
期初库存（百万蒲式耳） 574 574 125 125
期末库存（百万蒲式耳） 125 125 175 140

　　三、阿根廷关税问题解决
　　根据阿根廷政府今年三月份出台的税率政策，大豆价格超过每吨600美元时，要对高出部分所获得的收入征收95%的关税，而修订之后，大豆销售量不足 300吨的农户要交纳30%的有效关税，而销售量在300到750吨的农户要交纳35%的税。对于销售量高达1500吨的中型农户，头750吨的销售只需交纳35%的关税，剩余的数量则根据新税法征税，为45%。
　　阿根廷议会下议院7月5日以微弱多数票通过该项法案，支持总统克里斯蒂娜?费尔南德斯不顾农场主的强烈反对于3月份对大豆出口税实施的争议性上调。7 月17日，当副总统投出打破均势的一票后，上议院以微弱多数票否决了该新税制。上议院的投票结果使总统不得不废除税率上调，将大豆出口税率恢复到去年11 月实行的较低水平至35%，阿根廷大豆出口终于扫除了最后的障碍，全球的大豆需求逐渐转向南美。