油脂节后将以低位弱势整理为主

　受美盘原油和大豆期货反弹支撑，节前一周棕油和菜油期货走势平稳暂时止住下跌趋势。由于节后国内油料现货将集中上市，将会对油脂市场形成新的压力，国内油脂市场将陷入季节性调整，低位弱势整理将油脂后期走势的主旋律。

　　进入十月份，美国大豆和加拿大油菜籽将进入集中收获期，目前两国油籽产区天气状况良好，如无意外灾害性天气出现，两国油籽将大幅增产。据美国农业部9月最新供需报告指出，新年度美国大豆产量预计为29.34亿蒲式耳，较去年的25.85亿蒲式耳有了较大增长。2008年加拿大油菜籽产量将达到创纪录的1040万吨，原因是播种面积达到了历史最高，单产也超过了平均水平。目前全球金融市场走势不稳，CBOT市场也陷入震荡走势中，两国油籽集中上市将会对CBOT大豆市场和ICE油菜籽市场形成压力，外盘后市走势将以季节性回调为主。

　　目前国内大豆、花生、棉籽、春菜籽等油籽已经进入收获期。据中国农业部农情调查，截至9月26日，全国大豆已收4100多万亩，完成28.9%。河南、湖北、广西、四川已收获50%以上，安徽已收获45%，东北三省和内蒙开始收获。国家粮油信息中心预计2008年中国大豆的产量为1,750万吨，较2007年1,280万吨增长470万吨，增幅36.72%。未来两三个月将是中国油籽集中上市期，将会对油脂现货市场形成冲击。

　　国内油脂现货消费市场依然处于低迷期，前期油脂市场大跌使国内油厂和和采购商都离场观望，近期市场价格趋于稳定，加上十一长假前企业集中备货，国内油脂现货市场出现小幅反弹，其中棕榈油港口库存明显较前期减少，目前三大港口库存减少到30万吨左右。从近两月油脂进口情况来看，油脂进口量呈现放缓走势，这将有助于油脂现货市场止跌回稳。中国海关最新数据显示，中国8月棕榈油进口量为398,998吨，较去年同期的533,897吨减少了25.27%；菜籽油进口量为7,006吨，较去年同期的73,774吨减少90.50%；豆油进口量为169,292吨，同比减少35.65%。

　　期货上看，美豆周线形态已经形成头肩顶，本周冲击颈线受阻，后市走势将向淡。加拿大ICE油菜籽期货和BMD毛棕榈期货市场，本轮反弹力度有限，后市也将在低位整理。国内菜油和棕油期货受短期均线系统支撑，有望上探30日均线即前期平台的压力位。

　　总之，由于目前国内外油料现货都将大量上市，油脂市场将陷入季节性调整，节后国内油脂期货走势将以低位弱势整理为主。