棕榈油价格下滑出口国政策救市

受国际金融危机影响以及产量攀升、出口市场疲弱影响，进入10月份以来棕榈油价格直线下跌，成为包括豆油、菜籽油在内的主要油脂的领跌品种。尽管价格已经进入到了较低的位置，但从各机构的统计数据看，目前低价并未吸引太多买家进场。船运代理机构ITS和SGS公布数据显示，马来西亚10月1—15日棕榈油出口预估分别为56万吨和55万吨，均低于9月份同期。出口数据仍然处在季节性回落之中，随着消费淡季的来临，主要出口国马来西亚、印尼纷纷采取不同的措施应对价格走低带来的不利影响，并期待尽快稳定价格并刺激需求回暖。

　　印尼作为全球最大的棕榈油生产国和第二大出口国，2007/2008年度其棕榈油出口数量达到了1350万吨。美国农业部预计该国2008/2009年度将取代马来西亚成为全球第一大棕榈油出口国。印尼从今年2月份对棕榈油出口征收关税，当时将最终参考价格定为每吨550美元。印尼政府规定，如果国际棕榈油价格在1200—1300美元/吨，那么毛棕榈油的出口关税定在20%。如果国际价格在1100—1200美元，关税定在15%。如果国际价格在850—1099美元，关税定在10%。如果国际价格在750—849美元，关税定在7.5%。如果价格在650—749美元，关税定在5%。

　　印尼农业部长近日称，印度政府可能将毛棕榈油最低参考价格上调至650美元或750美元。这意味着当棕榈油价格跌至月均每吨650—750美元时，印尼计划取消棕榈油出口关税。毛棕榈油出口关税最低参考价格上调原因是棕榈油价格大幅下跌，生产成本提高。政府还可能将生物燃料掺混率上调到5%，旨在提高国内棕榈油消费，帮助生产商。5%的掺混率将使得棕榈油消费增长250万吨。

　　从本月开始，印尼运输行业必须使用掺混1%生物燃料的燃料，而工业用户的掺混率定为2.5%。从2009年开始，印尼政府要求汽车使用1%的生物乙醇燃料，工业掺混率为5%。这对于生产商来说是个好消息，因为这意味着他们眼下不需要交税了，除非国际价格涨到650美元。

　　马来西亚是全球第二大棕榈油生产国，并且占据出口量第一的位置。马来西亚棕榈油委员会主席在2008年马来西亚和中国棕榈油研讨会上称，全球经济衰退可能放慢棕榈油需求，亚洲股市和原油期货受金融危机暴跌，从而给棕榈油市场构成了极大的压制。棕榈油价格前景与原油市场联系非常密切。马来西亚政府将于10月21日考虑5%的棕榈油生物燃料掺混建议。如果这项建议获得通过，那么将帮助马来西亚棕榈油库存从目前的192万吨减少20万—50万吨。这将为棕榈油制造新的需求，抵消高库存带来的影响，稳定价格。

　　马来西亚种植与原产部部长称，为了改善当前出口不畅的局面，刺激棕榈油出口国，该国已将毛棕榈油年出口配额从200万吨增至300万吨。

　　另外，从船运代理机构SGS公布的10月上半月马来西亚棕榈油出口数据看，美国进口量突然由9月同期的8159吨放大到39260吨。市场人士猜测美国未来在低位大量买入毛棕榈油进行生物燃油加工的可能性较大。

　　综合分析，较低的价格正在逐步引起各国对提高棕榈油生产生物柴燃油用量的兴趣，如果他们的想法得到落实，对棕榈油价格回稳将起到重要的作用。

　　棕榈油价格目前不仅受自身的基本面主导，也受全球经济普遍疲软，包括全球银行面临的信贷相关问题影响。价格振荡也使买家保持谨慎，升水及贴水变化频繁。原油价格已经跌至近70美元/桶，毛棕榈油期货价格仍有下跌的可能。马盘跌向1600令吉后，仍无企稳迹象，但从供需关系看目前棕榈油已经进入相对合理的价值区间，投资者已不宜过分看空。目前控制风险应作为交易的首要目标，目前位置已不宜杀跌追空，无论多空仓位均要轻之又轻。