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国内油脂期货低位震荡将持续

中国食品产业网 2008-10-28 11:20 油料类
近期美国金融危机进一步扩散，全球证券、商品市场继续大跌，受此心理影响，国内三大油脂期货继续震荡下行。不过受欧美各国联手积极救市，以及石油输出国组织（OPEC）意图减产挺价原油，中国政府近期积极推动粮食、油料托底价格的收储政策，以及新的油料进口税率调整传
　近期美国金融危机进一步扩散，全球证券、商品市场继续大跌，受此心理影响，国内三大油脂期货继续震荡下行。不过受欧美各国联手积极救市，以及石油输出国组织（OPEC）意图“减产挺价”原油，中国政府近期积极推动粮食、油料托底价格的收储政策，以及新的油料进口税率调整传言等因素的影响，近期国内植物油期货市场处于震荡下行的格局。预计未来一段时间，国内油脂弱势震荡格局将难以改变。具体原因分析如下。

　　一、国内食用油市场整体供应充裕

　　近期国产秋收大豆、花生和棉籽、油菜籽等主要油料集中供应上市，在内需市场不旺、国内供应充足的情况下，精炼油厂、经销商明显削减进口植物油的船货。目前除了国产大豆、今年大豆进口大量增加。据信息显示，目前在港口大豆库存依然在370万吨的高位，而今年全国大豆产量为1750万吨，整个油料市场供应充足。近期阿根廷11月船期毛豆油现货FOB价已降至约723美元/吨，到中国完税价6200元/吨左右，港口进口毛豆油分销报价在6400元/吨左右，差距缩小到200元/吨。另外。美湾大豆到中国的海运费价格已经大幅下调到34-35美元/吨，预计11月份以后到港大豆成本将大幅下降，加上全球经济周期性的衰退短期还难以扭转，宏观经济基本面依然令人担忧，市场对后市信心依旧虚弱，短期市场缺乏有效的需求支持。

　　二、美国大豆丰产，阿根廷播种面积预计增加

　　美国大豆丰产已成定局，新豆已快上市。另外，据阿根廷农业秘书处周五称，由于大多产区土壤墒情良好，过去一周阿根廷大豆种植顺利进行。目前阿根廷官方和私人分析机构均预测今年农民大豆种植面积将创纪录水平。美国农业部预测阿根廷大豆产量为5050万吨，高于上年度的4650万吨。阿根廷官方预测大豆种植面积为1780万至1820万公顷(4400至4500万英亩)，较上年度的1660万公顷增加10%。由于持续干旱及化肥成本提高导致一些农民由种植小麦(资讯,行情)和玉米(资讯,行情)转种大豆，预计阿根廷今年大豆种植面积将增加。这将进一步加大下一年度大豆的增产预期。

　　三、国内国际金融形势不容乐观，需求下降

　　全球商品需求降温成为抑制市场超跌反弹的主导利空因素，进入10月份以来，世界各国工业景气指数不断下滑，汽车、（海陆空）航运和旅游等行业首当其冲。上周美国道琼斯股指五年来再破9000点，盘中8500点关口竟然屡次失守，反映出市场投资心态的恐慌仍未平复。另外，近月，中国沿海、沿江地区的出口加工型企业也陷入破产边缘，十月广交会出现历史上罕见的“门可罗雀”窘境，主要因为金融危机引发欧美国家的商品需求萎缩，直接影响到我国出口企业订单明显下滑，而这也意味着，中国虽然能够避海外金融危机之锋芒，但恐难逃全球经济衰退之冲击，植物油市场价格走势目前尚难乐观。

　　四、政策动态搅动国内植物油期市，多空博弈加剧市场振荡

　　近一周以来，前期市场传言，国家储备系统将以托底价格收购粮食、油料，上周得到证实，一度引发大商所、郑交所三大植物油盘中筑底跃升，这对于现货市场也构成短期心理提振，部分品种油脂现货价格呈现破位之后的横盘箱体走势。另外，近日市场还传言，中国政府有关部门可能提高对进口大豆的征税，这也导致本周五连盘豆油期货高开。随着国家出台的利好因素渐失，豆油市场重新恢复前期的走势。本周一盘中，中国大连商品交易所（DCE）豆油主力0901合约跌至5888元/吨，DCE棕榈油主力0901合约收盘于4322元/吨低位；本周一盘中，郑州商品交易所（CZCE）菜籽油期货主力0901合约，也跌破6000元/吨的心理关口，也都已经跌破现货价格，造成期、现基差的反常“倒挂”。 国内三大植物油期货市场于调整中再探新低，但市场交投心态的已发生剧烈变化。

　　随着一些不确定性因素，像国内加大收储，调高大豆进口关税，OPEC宣布减产以支持不断走低的石油价格，美元回落等这些利多因素一旦发生就会将造成市场的短期反弹。因此后期仍应结合外围市场、国内政策，以及油厂开工情况等关键因素，防范年底“双节”之前植物油现货市场跟盘筑底波动的逆市振荡风险。也不难看出，无论商品市场还是证券市场，无论虚拟经济还是实体经济，人们恐慌的心理仍在延续，这也将通过各种渠道继续传导至国内油脂油料市场后期的价格走势，低价位震荡运行已经成为中期市场主基调
文章编辑：sxh
文章来源：和讯网

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