豆油波段升势渐趋盘整

　　月1日-7日，国内油脂市场交投氛围单边活跃，随着国际大豆、原油为代表的商品市场重返近月新高，大商所（DCE）、郑交所（ZCE）三大植物油期货合约振荡上扬，同样也为现货市场卖方的提价意愿提供盘面支持。

　　近期豆油、棕榈油再次成为8月份领涨国内油脂市场的主力品种，继上周国产一级豆油出厂报价重返7000元/吨的心理关口之后，国产四级豆油本周初也全面破阻上行。截止到目前，无论期货还是现货市场，国内豆油价格水平已经重返6月中旬迄今的新高。

　　截止到本周四，国内四级豆油主流出厂报价的调整动态如下：

　　地区　　       黑龙江　　大连　　天津　　日照　　张家港　　宁波　　广州    出厂均价

　　价格（元/吨）

　　较一周前涨跌

　　较历史高点涨跌

　　近三周以来，随着国际证券、商品市场的突破性反弹，推动连盘豆油等植物油期货盘面加速反弹，带动国内豆油市场看涨氛围集中显现。不过，值得注意的是，随着豆油期、现货市场突破近月重要心理关口阻力，特别是本周政府第三批临储大豆竞拍最终打破成交“僵局”，包括终端市场需求弹性的持续疲软，共同导致国内厂商逢高套利、腾库套现的成交意愿集中显现。

　　※ 外盘CBOT豆类合约强势振荡，国内豆油市场卖方提价行为“井喷”

　　截止到本周三，美国芝加哥期货交易所（CBOT）豆类期货连续五个交易日上涨，结束了7月份几乎持续横盘的徘徊走势。近一周里，美盘大豆主力主力0911合约最高上摸1048.0美分/蒲式耳，短线累计反弹逾14%；周四大盘因有利降雨天气而出现振荡回调，主力合约盘中跌破1030.0/蒲式耳的关口支撑，不过仍位于近一个月来的高位。同时，美盘豆油期货也跟随国际大豆、原油价格振荡趋升，截止到本周四，CBOT豆油主力0912合约围绕37美分/磅徘徊整理，较7月底反弹近6%。

　　按照外盘期价折算，今年9月至12月船期的进口南美大豆，参照即期的运费升贴水，到国内港口的折算成本不低于4300元/吨-4400元/吨，明年的预期成本则骤降至3900元/吨以下；同时，中长期进口美国大豆的预期成本仅在3900元/吨-3950元/吨，整体较前期上涨  200元/吨-300元/吨。相比较之下，美国陈豆价格相对于南美新豆价格明显低廉，7月30日，中国企业再次采购了两船美国陈豆，成为引发当天美盘豆列期货飙升的原因之一。

　　※ 第三批国储大豆竞拍终有“正果”，国内豆油市场进入超买整理通道

　　本周三下午，国家粮油交易中心举行第三批临储大豆竞拍会，拍卖数量和拍卖价格与前两批一致，即50万吨临储大豆，并根据一至三等品质，竞拍底价分别为3830元/吨、3790元/吨和3750元/吨。拍卖情况如下：本次计划在内蒙古销售国家临时存储大豆10.14万吨，实际成交0.43万吨，成交率4.24%，均以3750元/吨成交。同时，此次计划在黑龙江销售的30.01万吨临储大豆，实际成交一笔，数量为0.06万吨，成交率0.20%，以3790元/吨成交。另外，计划在吉林销售的10.06万吨临储大豆，成为本周唯一全部流拍的分会场。

　　受政府连续抛储大豆、植物油期市进入超买承压区间的心理影响，周三上午盘，多头选择获利了结，而套保盘、套利盘逢高蜂拥进场，造成下午盘大商所（DCE）豆油期货盘面“跳水”。截止到本周四，DCE豆油主力1001合约跌至7550元/吨，较周三盘中最高点回落近170个基点，这也相应降温现货市场卖方提价豆油的跟盘行为。

　　进入8月份之后，全球油、籽市场短期仍处于“去库存化”阶段，外围商品市场的盘面波动，以及中央政府的临储粮油市场调控，将在很大程度上加剧期市多、空双方的角力，而同时也将继续主导国内油厂的豆油定价意愿。鉴于近期国内豆油市场终端成交与价格上调出现“脱节”，全球商品、证券市场出现波段强势整理趋势，预计后市各地豆油、毛油报价趋于高位徘徊，需关注美豆主产区的天气动态，以及国际原油价格趋势。