油脂市场预计期价仍将弱势下探

    9月份，国内三大油脂期货经过短暂反弹之后，再次弱势下挫，直奔前期低点。进入10月份后，油脂市场仍缺乏利多支撑，库存压力将继续压制市场，预计期价仍将弱势下探。

　　豆油库存将逐步增加

　　据最新的船期数据，国内大豆进口量经过9、10月份的短暂下滑后，11月份或将重新回升，预计在600万—620万吨，大豆进口量增加将使得国内供给充足。同时，目前豆粕供应整体吃紧，油厂压榨利润良好，预计后市油厂开工率将回升，而豆油需求在“双节旺季”集中释放后将下降，因此豆油库存将“被动”增加。截至9月30日，我国豆油商业库存为84.3万吨，较上月小幅增加1.3万吨，预计10月底库存将上升至100万吨左右。

　　棕榈油季节性压力显现

　　从历史规律看，9—10月份马来西亚棕榈油产量会达到季节性峰值，而且从天气预报来看，马来西亚产区天气较为正常，因此9、10月份棕榈树的出油率将继续回升，预计9、10月份产量均可能增至180万吨以上。但秋季是棕榈油消费淡季，国内外棕榈油消费将走弱，预计马来西亚和我国棕榈油库存都将回升。

　　关注菜油抛储动向

　　我国菜油国储库存十分庞大，预计在510万—600万吨之间，已经超过国内菜油一整年的消费量。目前市场传言10月份国家可能进行菜油抛储，若此传言兑现，则对油脂市场来说，无疑是巨大利空。

　　综合来看，油脂振荡走弱将是大概率事件，因此建议投资者维持偏空思路，逢高介入空单。