康师傅成为百事在华的特许经营装瓶商

　　日前，康师傅控股有限公司发布公告，康师傅控股与百事在华建立战略联盟，康师傅控股附属公司康师傅饮品控股将以5%的股权换取百事在中国装瓶厂的全部持股。也就是说，康师傅成为百事在华的特许经营装瓶商，负责生产、销售百事在中国的碳酸饮料及相关非碳酸产品。

　　“这意味着百事中国在谋求战略上的转型，逐步从装瓶业务中解脱出来，以专注品牌管理。”一位接近百事的人士表示。与对手可口可乐选择太古、中粮、嘉里（已退出）三大合作伙伴运作装瓶系统不同，百事中国经历了与当地企业合作到纠葛近而谋求控股的过程，至今百事没有找到适合中国的发展模式。

　　对于百事中国来说，这次与康师傅结盟不单是找到了一家有实力的合作伙伴，更深层次是让两家公司实现了战略捆绑。这与此次两家公司的结盟方式有关。康师傅公告称，百事将其在中国装瓶厂的全部持股转给康师傅控股的附属公司康师傅饮品控股公司，同时换取康师傅饮品控股5%的股权。也就是说，百事中国装瓶系统将来运作的好坏不只是康师傅的问题，百事作为康师傅饮品控股的股东并未从中脱身。

　　不过一位曾多年供职百事的人士认为，百事为签下这份协议作出了很大让步。康师傅公告显示，截至2011年6月30日，康师傅饮品控股的账面值约为11亿美元，而这次百事以所持装瓶厂股权换取5%股份的账面值约为5500万美元。百事持有中国装瓶资产的公司CBL将成为康师傅饮品控股的全资附属公司，CBL的账面值约6亿美元。也就是说，康师傅以约5500万美元的价值换取了百事6亿美元左右资产。

　　康师傅公告披露，2009年，百事在华装瓶厂业务的税后亏损额为4550万美元，而在2010年底这一亏损又扩大到1.756亿美元。据记者了解，除了上海、长春等地装瓶厂盈利外，百事中国很大部分小型装瓶厂普遍处于亏损状态。因此，近两年来，百事深圳、福州、北京等地装瓶厂的中方合作伙伴陆续抛售了手中的股份。

　　而对手可口可乐中国在果汁等非碳酸饮料领域已经做得风生水起，这让百事很着急。对此，一位康师傅人士表示，康师傅与百事的合作从2009年开始谈，康师傅对百事装瓶厂做了实地核查，对其目前的亏损状况也很了解，而双方最终签下协议说明对未来有信心。“而如果康师傅进入后百事装瓶厂经营向好的方向转变，目前装瓶厂的合作伙伴也不会再选择抛售。”目前百事中国有24家装瓶厂，百事持有所有装瓶厂共72%的股权，其他的28%还在各合作伙伴手上。