原奶价格上涨导致乳制品提价

    乳制品行业集中度不断提升,出台利好政策,国外品牌奶粉企业品牌力在下降,国家对国产婴幼儿奶粉品牌扶持力度加大。软饮料行业增长潜力大,看好植物蛋白饮料子行业。

    白酒行业仍处于调整期,基本面来看终端消费需求仍然低迷,大部分企业的渠道库存还很高,高端白酒通过开发经销商、推出定制酒、加强中低端运作等方式保持业绩下降幅度没有扩大。二线白酒由于高端受挤压,中端市场竞争加剧等因素,业绩下降幅度加大。

    白酒板块近期出现反弹,但是我们认为这不是基本面转好驱动的反转行情,更主要的原因是三季报大众食品不达预期,资金防御性选择估值低的白酒板块。未来白酒行业还将处于继续调整期,短期复苏可能性不大。啤酒行业开始进入消费淡季,长期来看啤酒行业处于集中度不断提升的阶段,未来龙头盈利能力会逐渐提高,建议重点关注青岛啤酒(600600)。大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,前期预期过高脱离行业特性,经过回调回归理性。