调味品主业13年预计实现净利润2个亿

    中炬高新在调味品业务有优异的业绩，维持公司2013-14年EPS0.28元和0.37元的基本判断,预计调味品主业13年实现净利润2个亿,EPS为0.26元,同比增长率37%。

　　中炬高新调味品主业构成了其收入和盈利的主要来源,我们估计,前三季度公司调味品主业销售及盈利同比增速分别约为25%和36%(上半年为28.4%和31.3%),尤其是在Q3,受益于毛利率的持续提升,其利润增速要显著高于收入增速,显示了公司调味品业务正处于十分良性的增长通道中。

　　实际上,2013年以来,调味品行业在整个销售端面临着一定的压力,与前几年相比,行业整体收入增速已明显下滑。而公司厨邦品牌凭借着产品力、渠道力及品牌力等三大优势,逆势而上,成为了当前中国调味品市场的一支“新秀”,并牢牢占据了酱油行业第二大品牌的位置。我们认为,公司通过主业重新调整将进一步突显调味品的核心位置,未来该业务也将获得更多来自大股东层面的资金、人员及政策等方面的支持。与国内同行相比,公司毛利率及净利率具有明显的上升空间,而市占率也呈现逐年上行趋势。公司未来将成为海天最大的竞争对手。