千禾味业调味品产品以经销商经销为主

    千禾味业经营风险(一)保有较多半成品的风险

    由于公司的中高端酱油和部分食醋产品的生产周期长(超过 180 天)，因此 公司在正常生产经营过程中保有较多数量的半成品。2011 年末、2012 年末、2013年末，公司的在制品(包括原油、原醋)余额分别为 2，191.63 万元、3，427.36 万元、3，649.61 万元，占存货的比例分别为 25.24%、36.16%、35.27%。随着公司 调味品市场规模的扩大，预计未来公司半成品规模还将继续增长。半成品的存储对温度、湿度、洁净度等有较高要求，如果公司的仓储管理出现意外，公司保有的半成品存在品质下降甚至损坏的风险。同时保有较多的半成品增加了存货数 量，增加了因市场价格变动带来的存货跌价风险。

    千禾味业经营风险(二)质量控制风险

    产品安全和质量是食品企业的生命，公司建立了从研发、采购、生产、销售、品管到环境保护等各个环节的全面质量控制系统，通过了 ISO9001:2008 质量管 理体系、ISO22000:2005 食品安全管理体系、ISO14001:2004 环境管理体系和 ISO10012:2003 计量检测体系。公司是四川省质量信用 AA 级单位，自成立以来 公司产品未发生过产品质量纠纷和诉讼。尽管公司严格、系统的质量控制机制能 合理保证公司产品质量，但是如果因意外等原因发生产品质量问题，公司不仅负 有赔偿责任，声誉和产品销售都可能受到严重不利影响。如果公司没能及时处理 和善后，甚至可能出现产品滞销、净利润大幅下滑以至亏损的情况。

    千禾味业经营风险(三)子公司经营场地的潜在不确定性风险

    公司的全资子公司石家庄恒泰所使用的租赁房产为当地马家庄村民委员会 的集体土地上所盖房产，虽然截至本招股说明书签署日，政府机关没有下达任何 有关拆迁或改建的通知或决定，也没有第三方对公司上述租赁房产提出异议，但 上述租赁房产仍存在被政府主管机关拆迁改建的可能性，公司持续租赁该等房产 存在不确定性的风险。

    千禾味业经营风险(四)技术失密的风险

    在自主创新过程中，经过不断探索，公司开发出多项具有自主知识产权的核 心技术，其中部分核心技术已申请专利。尽管公司建立了严格的保密制度和措施， 并与高级管理人员、核心技术人员签订了《技术保密协议》，以保护公司技术安全，但大部分技术难以通过专利保护，公司存在技术失密的风险。

    千禾味业经营风险(五)经销模式的风险

    公司调味品产品的销售以经销商经销方式为主，食品添加剂产品也有部分通 过经销商销售。公司通过与经销商签订年度经销合同的方式，对经销商进行规范和管理。经销商主要在其购销业务上受本公司影响，其余管理皆独立于公司。如 果经销商不能较好地理解公司的品牌理念和发展目标，或经销商的实力跟不上公 司发展要求，或因经销商严重违反合同，公司将解除或不与其续签经销合同，从 而对公司的销售收入造成影响。