美豆与国内大豆走势出现明显分化

    中美两国大豆同时出现增产预期，加之上半年南美大豆的丰产，预计今年全球大豆供应整体充足，届时结转库存将偏高。通过对比美豆和国产大豆的期价走势发现，在3—5月的上涨行情中，国内大豆涨幅大于美豆；而6—8月的下跌行情中，美豆11月合约跌幅18%，国内大豆虽难独善其身，但表现相对抗跌，1501合约跌幅仅为8.7%；7月下旬到8月中旬，美豆与国内大豆走势出现明显分化，美豆依然振荡走弱，并于本周二创下4年来新低，但是国内大豆则表现抗跌，连续走强。

　　尽管近几年来国产大豆的独立性越发明显，但由于今年收储政策改为直补，市场化特征逐渐明显。因此，在外盘连创新低的背景下，国内大豆也难独善其身。再看中国大豆，黑龙江主产区未受东北干旱的影响，加之今年是闰九月，大豆生长周期有望延长，有利用鼓粒期的生长。目前预计今年我国大豆总产量为1302万吨，高于去年的1275万吨。

　　美豆优良率维持高位，奠定丰产基础。今年下半年，全球大豆的供应主要看美国和中国。美国农业部周一公布的作物生长报告显示，截至8月10日当周，美豆生长优良率为70%，低于上周的71%，去年同期为64%，仍处于历史高位；美豆开花率为92%，高于去年同期的87%和5年均值的91%；美豆结荚率为72%，高于去年同期的55%和5年均值65%。在上周，美国大部分作物产区的降雨高于预期，为玉米灌浆和大豆结荚提供了较为理想的条件，所以美豆的丰产几乎无悬念。