预计2015年国内外食糖供需形势将偏向利多

　【市场情况】

　　国内盘面，30日郑糖(4788, -57.00, -1.18%)SR1405合约以4860元开盘，最高见4870元后走弱，临近尾市最低下探4826元，最终报收于4830元。成交量萎缩，为338640手，持仓增加13362手，共598936手。

　　现货方面，广西主产区现货报价稳定，由于糖源不同，中间商报价也存在小幅差异，市场成交情况一般。南宁：(新糖)一级糖，有中间商报价5000元/吨，销量一般。柳州：(新糖)一级糖，有中间商报价5000-5020元/吨，销量一般。

　　外盘ICE集团NYBOT市场11号原糖期货昨夜下跌，1403合约跌0.61%，收于16.35美分/磅。

　　消息面，中国天气网广西站讯  12月18日～26日，武鸣县出现持续时间较长的霜冻天气，大明山区出现冰冻，武鸣县气象局连续8天发布了霜冻蓝色预警信号。受霜冻影响，武鸣县各乡镇的农作物均受到不同程度的霜冻灾害，据农业局的数据统计，截止到12月26日武鸣县农作物受冻害面积共91729亩，其中：蔬菜15760亩，木薯42500亩，甘蔗24049亩，果树3810亩，香蕉5610亩。受冻害的农作物有蔬菜(主要是叶菜类蔬菜)、水果、甘蔗、木薯等，主要表现为：叶菜类蔬菜受灾叶片枯黄，叶片少部分枯焦；柑橘未能盖膜的果皮冻伤；香蕉叶子变黄，幼龄果苗冻伤；甘蔗轻度冻害叶片枯黄，少量受害严重，砍下来闻到酸味已变质；木薯受灾叶片枯死脱落，但种茎基本上已收储完成；冬种马铃薯叶子受冻，但不严重。陆斡、府城等镇有秋种的西葫芦1200亩受冻严重失收，损失约120万元。根据南宁市气象台预报，未来几天，气温将缓慢回升，霜冻结束，但气温仍较低，对当前农作物的管理仍需做好防保暖措，及时收获成熟的农作。比如：优先安排低洼地的甘蔗地及时砍运进厂；香蕉、柑橘等不抗低温的水果要及时进行采收；对未成熟的农作物做好灾后加强田间管理力争把受冻害损失降到最低；对冬种作物加盖地膜、天膜，以提高地温，防止冻害；对新植幼苗及时加盖天膜等。

　　【分析建议】

　　郑糖未能在外盘反弹的带动下走强，反而因2015年到期的各合约普遍下跌而走低。尽管预计2015年国内外食糖供需形势将偏向利多，产量减少应对糖价产生支持。不过，如果2014/15榨季开始试行直补政策，则制糖成本有望较目前继续降低，而供需形势因庞大国储库存而不太可能出现短缺。远期合约补跌令主力合约二次探底的结果不乐观，这种情况下外盘的表现更为重要。只有国际糖价确认底部，郑糖才可能重新走稳。操作上前期已经建议依托60日线做空，已经介入建议继续持有。