国内外食糖期货价格走势明显分化

　　国内外食糖期货价格走势明显分化。国内食糖供应压力逐步消化，春节需求集中释放值得期待，尤其是食糖减产周期开启后，糖价反转强烈预期会使期货抗跌性增强。 国际糖价下跌主要是受到库存增加和原油下跌的拖累，但低位糖价大幅下跌不具有持续性。

　　新年伊始，商品期货依旧笼罩在原油暴跌阴影之下，稍有反弹苗头便会遭到无情打压。国际原糖期货再度大跌，形成破位之势，空头氛围加重。但同期，国内糖市探底回升，抗跌性异常明显。由此可见，内外糖市的影响因素发生实质性变化，内强外弱格局还将延续。虽然不排除国内糖价补跌的可能，但是积极因素会促使糖市天平向多头倾斜。
 
　　最近，受库存增加和原油走弱影响，长期低位运行的国际糖价再度破位杀跌。但从盘面看，国际糖价下跌动能明显不足，这种下跌持续时间不会太长。毕竟糖业机构大多对于未来食糖过剩量有缩减预期，这会限制糖价下跌速度，至少单边下跌行情很难出现。Czarnikow（糖业机构）预计，2014/2015年度全球食糖产量与上一年度相当，消费量增加2.1%，因而全球食糖库存量将减少，2014/2015年度全球食糖供给过剩状况将大为缓解。但值得注意的是，此次预估产量与上一年度相当会加重短期过剩忧虑。
 
　　纵观国际糖市反转行情，印度从食糖出口国向进口国的转化起到至关重要作用。目前印度食糖产量增长的可能性较大，这会使糖价转牛的过程更为曲折，未来国际糖价还会以反复振荡筑底的方式运行。