明年白糖供应比今年更为充足
在去库存任务仍任重道远的情况下,牛市言之过早,糖价还需要在底部徘徊一段时间。 如果发生厄尔尼诺,国际
在去库存任务仍任重道远的情况下,牛市言之过早,糖价还需要在底部徘徊一段时间。 如果发生厄尔尼诺,国际糖价会出现大涨,国内糖价也将跟涨。但在如此供应预期下,无论是现货还是期货,价格上涨幅度和速度都将被大量结余库存所拖累——郑糖1501合约表现恰如其分地反映了糖价上下两难局面。
明年国内糖市没有看好的理由。一方面我国并不处于厄尔尼诺的“势力范围”之内,对于产糖环节而言,厄尔尼诺能够波及的仅仅是巴西、印度和澳大利亚。或者说,如果明年国内供应存在缺口,需要从巴西进口来进行补充,那么厄尔尼诺可能造成的减产确实是重大利好。
实际上,根据目前国内各产区糖料种植和生产情况,糖料面积(甘蔗+甜菜)下降约140万亩,甘蔗苗情偏差,预计国产糖总产量下降85万吨至1250万吨。加上接近300万吨的结余库存,供应量已经达到1550万吨。哪怕消费暴增100万吨,供求也达到平衡,根本不需要进口。遗憾的是,明年糖厂产能预计将从今年的700万吨继续扩大到1000万吨,按35%的开工率,进口量也将达到350万吨。也就是说,以平衡表上的状况分析,明年白糖供应比今年更为充足。