2015年我国食糖进入减产周期

    虽然2015年我国食糖进入减产周期，供应压力开始减缓，但结转库存处于历史峰值，库存消费比数值仍然很高（20%为正常水平），国内供应压力依然较大，去库存仍需时间。

    根据中国糖业协会的统计，2013/2014制糖年我国食糖产量为1331.8万吨，榨季结束时的糖期年度累计销售食糖1140.39万吨，累计产销率为85.63%，结余190.41万吨，属于历史最大结转峰值，这给2014/2015榨季食糖供应带来巨大的压力，如若2014/2015榨季产量按1200万吨预估，进口糖保持2014年进口水平300万吨，消费情况按最大消费量1580万吨计算，2014/2015榨季产需仍过剩110万吨，更别谈国储库中的600多万吨国储糖了。

    高库存带来的供应过剩是白糖现货无可争议的现状，从2014年下半年起，国内糖厂就集各种压力于一身，处于最困难的阶段。加之贸易商根本不愿意囤货，库存压力都聚集在糖厂身上。

    这种供大于求的压力，直到2015年3月初，也没有得到实质性逆转。所以一旦白糖期货价格拉升到现货企业足够满意的位置，比如1505合约5400元的整数关口，就会遭遇白糖现货企业套保和套利盘的围攻，直白地讲就是货是无限的，要多少糖有多少糖，争破了头也要在这个价位卖给你。正因为如此，白糖在长线上看到很高的价格，不符合实际情况。