三大白酒企业半年报集体飘红

　   8月30日晚间消息，新浪财经讯今日，贵州茅台(214.82,0.00,0.00%)、五粮液(39.41,0.00,0.00%)、泸州老窖(46.86,0.00,0.00%)等国内三大白酒企业的半年报已全部出炉。三大企业均实现业绩飘红，净利润率均超35%，其中贵州茅台最高，同比增幅近60%。从上个月初开始，白酒板块已反弹约20%。

　　三大酒企净利润率茅台居首位

　　国内白酒行业的前三甲一直以茅台、五粮液、泸州老窖的顺序排列着。从三大企业今年上半年的业绩单来看，该顺序仍然牢牢不可撼动。

　　今日晚间，贵州茅台公布了其半年报，公司上半年实现营业收入98.26亿元，同比增长49.16%；同时，实现净利润49.07亿，同比大增58.31%。

　　而此前早已公布中报的五粮液和泸州老窖的相关数据则分别为，营业收入分别实现35.65亿元，同比增长45.42%；净利润分别实现33.63亿元、14.10亿元，较去年同期增长48.72%和35.20%。

　　茅台的中报显示，其酒类业务销售额的飙升主要来源于高度茅台酒，其营收达到84.87亿元，同比增加52.27%；同时，其他系列酒营收为6.55亿，同比增加52.02%。

　　毛利率下降或将推早出厂价调价时间窗口

　　半年报中，三家酒企均谈到了原辅材料价格及人工成本逐年上升所带来的压力，迫使经营成本出现较大幅度攀升，导致毛利率不高甚至出现下调。

　　五粮液的半年报显示，其酒类业务的毛利率同比下降1%；泸州老窖的毛利率也出现下滑，酒类产品毛利率为67.94%，同比下滑2.31%，高档酒毛利率下滑2.82%，中低档酒毛利率更是大幅下滑7.62个百分点。

　　目前，三大酒企产品的出厂价与终端价存在大幅价差，尚存较大的提价空间。据媒体报道，目前茅台飞天的一级经销商出厂价为619元，与终端价之间的差距高达1200元；而目前五粮液一批价与出厂价的平均差价也近300元。

　　一位不愿透露姓名的上海某证券公司食品饮料行业分析师认为，毛利率的回调或将使白酒企业提早调价时间，调价幅度也将上调。他预计下半年至少还将有两波较好的白酒行情。

　　送礼季持续推高白酒下半年销量

　　中证期货食品行业研究总监陈树韦指出，随着中秋、十一节日的来临，白酒等送礼首选产品将受青睐，三季度乃至下半年其销量将持续创新高。

　　中信金通证券也认为，白酒企业通常三季度获得的超额收益最多，由于今年一季报业绩超预期，二季度更趋于稳定，因此板块在三季度将继续上攻。

　　国泰君安此前的一份报告也显示，上个月，全国白酒产量高达69.7万千升，同比增幅为33.8%，增速环比增0.2%，同比增27.8%；1至7月份白酒累计产量547.3万千升，同比增28.8%，环比增速为0.8%，同比上升2.5%。

　　一系列数据显示，一线白酒的产量和销售量目前正在不断创新高。比如，贵州茅台上半年生产的茅台酒及系列产品达到2.93万吨，与上年同一生产轮次相比增长10.14%。

　　五粮液也在公告中称，公司营业收入较去年同期有较大提升主因是产品销量增加，上半年“公司生产经营形势持续向好”，五粮液酒将呈现“淡季不淡、旺季将更旺”的趋势。

　　一二线白酒企业中报几近全线飘红

　　相比于一线白酒企业的骄人战绩，二三线白酒企业今年上半年的业绩也是极为乐观。从上个月初开始，白酒板块至今已反弹大约20%。

　　其中，古井贡酒(101.50,0.00,0.00%)此前公告称，上半年实现归属于母公司的净利润2.88亿，同比增幅高达168.14%；山西汾酒(83.93,0.00,0.00%)此前公布的半年报也显示，公司上半年实现净利润65862.52万元，较去年同期增长高达97.21%。

　　另外，伊力特(13.93,0.00,0.00%)在半年报中指出，公司上半年实现净利润9146.6万元，同比增长达68.8%；沱牌舍得的公告称，公司上半年净利润实现5960.97万元，同比增长49.17%；酒鬼酒(24.42,0.00,0.00%)上半年也实现了6085.76万元的净利润，同比增长23.41%。