近六成的跌幅宣告“最牛白酒股”成“最熊白酒股”

　  2011年末的酒类股中，诞生了两只“跳水”明星，一是重庆啤酒，二就是ST皇台。不过与重庆啤酒疫苗研制失败而暴跌不同的是，ST皇台的暴跌则是悬念重重，因为其在暴跌前并无明显征兆，但其下跌之凶悍，并不亚于重庆啤酒。

　　从22.2元跌到9.29元，ST皇台仅仅用了1个月出头的时间，近六成的跌幅宣告“最牛白酒股”成“最熊白酒股”。

　　在暴跌期间，ST皇台有13个交易日以跌停板报收，其中11个交易日连续跌停，与*ST昌九并列2011年末的跌停板冠军，经过这次猛烈的下跌后，公司此前提出的14.78元/股的增发价早已被洞穿。

　　2010年2月，ST皇台的股权突然发生变更，北京鼎泰亨通以一次性股权转让的方式，将公司第一大股东的位置拱手让人，接盘方上海厚丰以22113.72万元的价格 “笑纳”ST皇台19.6%股份，成为新的大股东。

　　上海厚丰成为大股东，也预示着ST皇台的重组大戏拉开帷幕。

　　皇台方面的重组动作，也引起了资本市场的高度关注，其中包括中信证券等业内实力卖方研究机构，以及中邮基金等多家基金公司。2010年三季报披露，中邮系两只基金悄然在第三季度介入，合计买入高达1028.28万股。这个数量占到了ST皇台总股本17740.8万股的5.796%。此外，兴业趋势投资混合型基金和东方红-先锋1号理财产品，也以95.47万股和78.42万股的持股数，亮相十大股东。

　　经过一年多的运筹，ST皇台在2011年6月突然宣布停牌，称在筹划重大资产重组事项。当年8月5日，公司称拟以不低于14.78元/股的价格定增5500万～6500万股，用以收购山庄集团股权。这也是洋河股份收购双沟后，A股市场第二例白酒公司并购案。

　　复牌后，ST皇台受到机构投资者的追捧，股价进一步上涨。9月2日，公司股价最高摸到24.05元，相比2010年的收盘价13.19元大涨82.34%，涨幅远远超过洋河股份、贵州茅台等龙头白酒股，并将“最牛白酒股”的名衔收入囊中。

　　进入12月，ST皇台开始连续下跌，至12月19日，股价已经跌至16.32元，较11月末的最高价22.2元下跌26.49%。此时，深交所要求公司停牌核查暴跌原因。此时，市场也有传言，公司收购山庄集团股权可能出现变数。这在一位接近ST皇台的人士处也得到了证实。

　　该人士表示，皇台方面和山庄方面的谈判仍未有最终的结果，最重要的原因就是皇台方面给山庄集团的对价。毕竟皇台此次对山庄集团的收购，属于小吞大，山庄方面肯定会有想法。

　　从皇台披露的收购报告书中的信息来看，山庄集团2010年的营收接近10亿元，2011年一季度营收达到了3.0767亿元，全年营收突破10亿元无悬念，而皇台方面，2010年的营收不过6437.85万元，2011年前三季度为6954.96万元，全年即使实现1亿元营收，也仅相当于山庄集团营收的十分之一。

　　ST皇台办公室的陈建英表示，收购事宜一直是公司董事长等高层在与山庄方面谈判，具体的进展仍以公告披露为准。

　　从ST皇台披露的股价异常波动公告来看，也提示了收购山庄集团的不确定性。公司称，经向大股东征询该事项的进展情况，大股东称相关人员与承德避暑山庄企业集团有限责任公司股东之间仍在进行股权收购的协商工作。公司还表示，关于收购山庄集团股权的协议条款有关各方仍在协商，但能否最终达成一致仍存在不确定性。

　　一位业内人士表示，收购迟迟没取得实质性进展，让很多人失去了耐心；加之市场环境变化很大，一线白酒公司股票的估值已跌至20倍左右了，盲目去赌皇台的重组，风险还是比较大的。