白酒过剩是价格虚高性过剩

　　本轮白酒危机是因为经济减速、限三公消费导致的需求不足和供给过剩，这种过剩并非“饱和性过剩”。所谓“饱和性过剩”，可以通过中国远洋连续亏损来理解。因为全球经济减速，贸易量减少，航运需求大幅下跌，需求下跌导致航运价格大幅下跌，但是就算中国远洋不要钱给运货，也没有那么多的业务量，降价无法唤回需求，这就是“饱和型过剩”。

　　而今天白酒的需求萎缩是酒价虚高，民间购买力无法消化，是在高价格水平上的需求不足。如果茅台(600519,股吧)和五粮液(000858,股吧)分别把价格压到800元和500元，常识可以告诉我们，需求瞬间会回来。同样将二线白酒的价格降低30%，其需求就会回到供需平衡。也就是说白酒的过剩是一定价格上的过剩，只要调整价格，需求自动会增加。于是白酒过剩的问题就变成了价格问题，降价即是本轮白酒危机的表现，又是走出危机的手段。所以白酒企业正确的做法是早降价早解脱，把价格降下来使需求恢复，危机就会过去，无论高端还是低端。

　　因此观察白酒行业摆脱危机的考察点有以下几个：酒价是不是下来了；渠道库存是不是清光了；酒价下来清理渠道库存所支付的成本和代价由谁承担；由企业承担的代价是否已经体现在财务报表中。当完成价格下跌和渠道库存清理消化且相应的代价已反映在报表中，此时将迎来白酒类股票的最佳投资机会。