白酒行业进入深度调整已成为业内共识

    酿酒行业的超高速增长势头受到抑制的状况下，白酒行业进入深度调整已成为业内共识。白酒行业经营环境的变化导致了公司报告期内经营业绩的普遍下滑。其中，仅金徽酒的营收、净利润出现同比增长，但增速也大幅放缓。

    此外，各公司在分析同行业竞争情况时，将自身经营情况和目前的13家白酒行业上市公司做出了对比。江苏今世缘表示，与13家已上市企业相比，公司营收和净利润指标均位居中游，但2013年上半年净资产收益率34.08%，仅低于贵州茅台[-0.15% 资金 研报]。迎驾贡酒2013年度营收、净利润、净资产收益率等财务指标排名情况分别为第七位、第七位、第六位。

    上述4家公司如能登陆资本市场，现有白酒板块座次将发生较大调整。目前13家白酒上市公司年报数据显示，去年营业收入最高的是贵州茅台，达309.21亿元，占全部白酒行业的6.16％，紧随其后的是五粮液[-0.48% 资金 研报]、洋河股份[-0.92% 资金 研报]和泸州老窖[0.19% 资金 研报]。

    目前，拟上市公司业绩水平集中在行业中游，可见二三线白酒竞争态势更加激烈。数据显示，迎驾贡酒、今世缘和口子酒业去年的营业收入分别为33.95亿元、25.15亿元和24.47亿元，均高于目前排在第六名的金种子酒去年20.8亿元的营业收入，但少于第五名古井贡酒。金徽酒的营业收入10.92亿元，高于酒鬼酒[0.46% 资金 研报]、水井坊[0.59% 资金 研报]和皇台酒业。

    近期多家券商研报认为，去年全年及今年一季度白酒财报虽有亮色，但低于预期仍是主旋律，预计行业仍将持续调整。不过，来自中国酒业协会的数据显示，二三线白酒仍有机会：2013年，在大型企业实现的利润同比下降4.61%之际，中型酿酒企业实现利润132亿元，同比增长13.06%，增速较2012年提高2.13个百分点，保持了正增长。