白酒大众消费提升，填补高端空白

    白酒大众消费提升，填补高端空白。随着白酒消费旺季到来，板块就一直处于上升通道中。加上随着老白干酒推出“混改”方案，市场更是对酒企的国企改革充满预期，尤其是拥有白酒四朵金花的四川。2015年或将是五粮液的改革之年。沱牌舍得之前也发布公告称，拟引入战略投资者对集团进行战略重组。而且从利润来看，2014年11月白酒行业利润增速大幅提升，这意味着高端酒大势已稳，行业可能触底反弹。近期，白酒板块的整体上扬部分也是受此影响。

　　与去年相比，今年的春节来得有点晚，但对于白酒企业来说，今年的春节显然比去年有了盼头。从市场情况来看，目前五粮液的渠道库存在两个月左右，且随着性价比的提升，在高端市场的份额也开始呈上升趋势。而贵州茅台(600519,股吧)的出货量则表现更为突出，广州的贵州茅台中心仓库甚至一度出现断货，市场动销已率先步入旺季节奏。

　　申万分析师很看好今年的春节消费。随着白酒龙头企业主动控量，2014年10月、11月白酒月度产量开始出现下滑，产量的下降意味着白酒调整从挤价格泡沫进入去产能阶段，供需失衡问题开始逐步好转。而且从需求端来说，大众消费开始增长。“此轮白酒调整需求受到三大因素冲击，分别是经济增速放缓、三公消费萎缩、行业去库存。

    但在价格下移的情况下，大众消费在一定程度上填补了三公消费萎缩所带来的高端酒需求的空白。从2014年运行结果来看，高端酒茅五的开票率下降，说明大众消费确确实实起来了。”申万白酒行业分析师邓敬东在研报中写道。与往年相比，今年还有一个值得关注的事情，就是近期股市上涨带来的财富效应。“这部分财富增值所带来的收入与一般工资性收入不同，边际消费倾向明显高于工资性收入，对于白酒特别是高端酒消费的促进作用不小，或将带来春节的旺销。”