龙头白酒企逐渐提价 预收账款增加

    “三公”经费被严格限制后，调整产能、提高价格成为一线酒企拉动自身业务增长的重要方式。

　　今年上半年，贵州茅台频频发出涨价消息。临近中秋旺季，飞天茅台的一级批发价跳升100元至960元每瓶，各地零售价基本在1100元每瓶以上。7月，贵州茅台取消承兑汇票办理经销业务，被指变相涨价。出于稳定成本考虑，经销商纷纷提前取货，截止6月30日，贵州茅台预收账款为114.81 亿，较去年同期增加91.44 亿，令其经营性现金流同比增长177.54%至136.04 亿元，远超净利润增长。国海证券分析，这部分收入增加部分透支了下半年的需求，届时可能会有一批价价格回落的风险。

　　同行提价，五粮液的销量和价格同样具备上升空间。近两年，五粮液价格从黄金期的729元跌至2014年的低谷609元，随后逐步上升至2015年的659元，并且在今年两次提价。财报显示，五粮液上半年保持了产品价格以及整体市场份额的稳定增长，预收账款达到44.17亿元，环比下降24.1 亿元，同比增长约38 亿元，较年初增长24.23亿元。

　　今年3月，五粮液取消了30元返利，并且将52度新品五粮液提价至679元每瓶，促使经销商赶在涨价前打款。涨价后，经销商停下打款冲动开始观望，故五粮液第二季度预收款环比下降。今年8月，五粮液召开经销商工作会议，决定从9月起，将52度新品五粮液的价格恢复调整为739元每瓶，其他产品也会根据市场情况做调整。五粮液股份公司副总经理朱忠玉表示，五粮液的提价是遵循市场规律的，品牌决定产品价值，产品价值决定了市场对价格的接受度。

　　“目前的高价有泡沫化成分。”李志起告诉记者，酒类价格上涨促使经销商囤货，酒企财报数字亮眼，但是目前经济形势尚在放缓中，未来市场是否能消化高价，还有待考验。

　　随着中秋临近，高档酒消费需求上升，再加上消费者对品质愈加看重，部分中型企业在上半年也着力于产品优化，品类中高端酒类产能和渠道比重增加。

　　刚刚公布半年报的泸州老窖，高档酒收入增长194.65%至17.04亿元，毛利率增至88.98%，中档酒也有一成以上增幅，反之低档酒的营收和毛利率均有下降。上半年泸州老窖细化市场，优化产业结构，据兴业证券分析，高档酒中的国窖1573营收已经超过去年全年，收入占比超过四成，主要得益于渠道的管理，提高国窖1573的直营比例，而中档酒中的窖龄酒则整治了窜货底价的问题，调整了价格定位，实现稳定增长。低档酒的业绩下滑，则是因为头曲、二曲正在去库存阶段。

　　迎驾贡酒上半年营收小幅下降，但是中高档白酒营收达到8.17亿元，占比总收入接近6成，同比增长8.91%，毛利率增长至72.81%，同期普通白酒营收却下降一成。华安证券分析，未来迎驾贡酒会逐渐加大优质酒的比重，如果进一步产品优化，将普通白酒的产能转向优质酒，预计未来优质白酒的营收占比会达到八成。

　　目前，白酒行业尚在小幅回暖，李志起向记者分析道，当前拉动消费的主力是大众消费，有人情、宴请、聚会等需求牵动。不同于三公消费，大众消费更加理性和稳定，下半年白酒价格预计企稳，厂商要把握市场。