投资于顶级酒庄的酒,投资和爱好两不误

　　葡萄酒的价格这几年来正趋于沸腾。过去5年中，代表高级葡萄酒的LIV-ex100佳酿指数涨幅接近3倍，大幅度超越了同期股票市场、艺术品市场、邮票等市场的表现。作为另类投资的一个分支，投资葡萄酒正在需求市场强劲的推动下蠢蠢欲动。

　　葡萄酒的世界无限美好。和葡萄酒的芳香曼妙一样美好的，还有它们的价格。葡萄酒的价格这几年来正趋于沸腾。在中国最为知名的波尔多五大酒庄之一——拉菲(Lafite)的价格，过去10年约上涨了近9倍，而同一时期，黄金价格的涨幅也仅有4倍。

　　过去5年中，代表高级葡萄酒的LIV-ex100佳酿指数的涨幅接近3倍。这一表现大幅度超越了同期股票市场、艺术品市场、邮票等市场的表现。

　　作为另类投资的一个分支，葡萄酒市场在亚洲需求的推动下蠢蠢欲动。

　　“拉菲”走红现象

　　几年前，当波尔多的法国人意识到中国市场广阔前景的时候，大概没能想到今天这样的局面。四五年前，记者遇到当时波尔多葡萄酒协会会长时，几个来自波尔多的法国人还是第一次来上海，他们热衷于谈论制造葡萄酒的艺术，对中国的了解还停留在很多年以前。而时隔若干年，变化却翻天覆地。

　　在中国，拉菲变成了葡萄酒世界中最耳熟能详的名字。甚至某位企业家在微博(http://t.sina.com.cn)上，会戏谑地说一句“我请你喝拉菲”，可见其扎根之深。事实是，2000年产的拉菲的价格，上涨幅度是同期黄金价格上涨幅度的9倍。如果是1982年这样的超级好年份的拉菲，他们按照重量计算的价格，大概是白银的10倍。如果继续上涨，有一天价格大概会超过黄金。

　　2008年全球金融危机的时刻，拉菲表现出极为惊人的抵御危机的能力。其价格飙涨只是有过一个短暂的停顿，而后继续一飞冲天。拉菲的表现，令波尔多五大酒庄中的其他4家黯然失色。比如2000年产的拉菲，刚上市时的价格与拉图(Latour)相同，但现在拉菲已经是拉图的两倍。

　　葡萄酒界弥漫着这样的猜测，拉菲的走红，可能是因为五大酒庄中唯拉菲的名字最好记，听上去有点“一拉就飞”的意思，有升职的含义。在中国富豪们的推动下，拉菲成为一匹令业界侧目的黑马。事实上，和拉菲齐名的几个酒庄，所酿造的葡萄酒水准都不分伯仲。有人开玩笑说，如果照此推测，下一个即将走红的酒庄会不会是拉图？因为拉图的名字也挺吉利。

　　不管怎么样，即使拉菲的价格已经到了泡沫的边缘，但不得不承认，在过去一些年份中，高档葡萄酒的表现要好于其他金融类别资产。

　　世界上最知名的Liv-ex Fine Wine exchange(英国国际交易所)，编制了几个知名的葡萄酒指数。其中被最为广泛运用的Liv-ex100指数，过去5年上涨了接近3倍，中间还遭遇了百年一遇的金融危机。

　　价格示范作用是明显的。过去收藏葡萄酒的人通常也是葡萄酒爱好者，他们更愿意用早期投资的方式囤货，目的是为了几十年后享受陈年酒的美味。不过对这些人来说，噩耗来了。在热钱的鼓舞之下，葡萄酒市场升温太快。

　　而有些葡萄酒经纪商，看到买家赚的钱比自己的佣金还多，于是干脆自己囤酒。他们相信这种做法能赚到更多的钱，特别是，有中国这个潜在的市场作为支撑。

　　唯有“佳酿”值得投资

　　通常西方人所说的fine wine，指的是高档葡萄酒。比如波尔多的列级庄、勃艮第的某些酒庄等等。并不是所有的葡萄酒都可以投资，通常只有这类被称为fine wine的酒才具有投资价值。

　　葡萄酒有它的寿命。普通的葡萄酒，自装瓶后可以存放的年限非常短暂，有些可能超过10年就已经过了最佳饮用时间。而类似拉菲、拉图、木桐这样的酒，深沉而有力，在恒温的环境下存放40年都没有问题。所以，经得起时间的考验，是投资级葡萄酒最基本的特点。

　　另一个特点是，所谓的fine wine产量是极为有限的。比如拉菲每年的产量大概是28万瓶。波尔多地区实行AOC产地认证制度，也就是说只有这一块被认证的土地上所产出的葡萄，酿出的葡萄酒被承认是某个酒庄的酒。所以，即使拉菲酒庄到别处买一块地种植葡萄酿酒，它们是不能叫作拉菲的(当然副酒除外)。所以fine wine某种程度而言，是具有一定的稀缺性的。如果是好年份的酒，就更加有稀缺性。这是葡萄酒作为一种投资品的基础之所在。

　　从过去的情况看，越是好的葡萄酒，升值空间越大。以Liv-ex100指数和Liv-ex500指数可以看到两者的区别。Lix-ex100指数包含了100种成份酒，其编制标准是二级市场上成交最活跃的投资级葡萄酒。每个月会根据数据调整一次。指数中包含的葡萄酒，大部分来自法国波尔多地区，同时也有少量来自勃艮第、隆河、香槟区以及意大利等地区。