葡萄酒调整进入景气回升阶段

    葡萄酒调整进入景气回升阶段，大众消费增长带动行业景气度。在“三公消费”的限制下，近来婚宴、家宴等用葡萄酒的比例提升明显，带动行业的需求持续回升。目前东部地区进口及国产葡萄酒社会库存基本已经消化完毕；其次，终端需求稳中有增。

　　2014年8月，随着行业开始回暖，就有券商做出研报称，中国葡萄酒最严峻的情况或已过去。这不仅仅是因为国产葡萄酒产量和市场回暖，进口葡萄酒对中国市场势能的减弱，也是券商做出上述判断的重要依据。根据银河证券的调研，自2014年以来，我国进口葡萄酒数量及金额累计同比增速均出现大幅下滑。2014年1～10月，我国进口葡萄酒数量达到32.10万千升，同比下滑5.9%，比上年同期下滑1个百分点；进口葡萄酒金额达到17.84亿美元，同比下降16.4%，比上年同期减少13.1个百分点。10月份单月进口数量为2.93万千升，进口金额达到1.85亿美元。

　　另据董俊峰分析团队的测算，2014年1～10月，我国进口葡萄酒累计均价达到5.56美元/升，比上年同期(5.86美元/升)下降 0.30美元，相当于同比下降 5.18%。因此他们判断，随着2012年后期酒类市场整体步入调整，进口经销商的渠道利润也逐步收窄，进口葡萄酒市场在经历一轮洗牌之后，预计未来对国产葡萄酒的冲击将会逐步削弱。

　　“进口酒此前对行业产销、营收特别是利润造成的影响正在逐渐减弱，葡萄酒行业开始步入平稳发展态势，预计盈利能力也将有所恢复。”董俊峰表示。也买酒董事长袁疆在对“进口葡萄酒量仍在下滑”现象的分析时认为，主要原因系经销商在消化2012～2013年社会库存。

　　在齐鲁证券的王颖华看来，进口酒进口负增长是由于之前渠道利润的驱动，进口过度，在政商务消费下滑、电商促使渠道压缩的双重影响下，渠道库存严重，单层渠道利润已经由之前的100%压缩至现在的20%～25%，进口酒分销渠道整体处于收缩状态，而未来其渠道利润将回归正常。