未来连玉米涨势仍将延续

　　宏观经济环境依旧良好

　　近期，政府监管层防通胀、货币政策回归常态化的意图已经十分明显。市场担忧二次加息即将来临，出现了恐慌性抛售压力。国际方面，近期欧元区爱尔兰债务危机及紧随其后的葡萄牙问题让美元相对不断走强，压制全球商品价格上行的步伐。虽然国内宽松的货币政策或将暂时退出历史舞台，欧元区经济复苏可能遇到更多的困难，但从各国公布的主要宏观经济数据来看，全球经济环境依旧良好。

　　竞拍细则再次被修改，国库储备量遭受质疑

　　11月12日，国家有关部门组织修改了《国家临时存储粮食（移库玉米）竞价销售交易细则》。细则再次被修改，越来越多的企业被拒之于参买的门外，最终在政策上限制了临储玉米需求量。

　　11月16日进行的临储（含中央储备）拍卖结果显示，临时存储移库玉米的成交率仅为22.92%，较上一周75.74%的高成交水平出现了大幅下滑。不过，相关部门不断修改《细则》，不得不让市场质疑国库粮源的充裕情况。且从上周临储玉米和移库玉米竞价销售情况来看，交易中心不仅增加了关内玉米的竞价销售量，且拍卖的玉米中也开始包括中央储备玉米。由此，我们可以大胆推测国家临储玉米量已十分有限。如果后期东北农户依旧惜售新玉米，而有限的中央储备玉米量又难以满足市场之需，届时哄抢玉米的场面或将重现。

　　国内玉米现货价格继续保持坚挺态势

　　虽然上周五期货市场出现了暴跌行情，但国内玉米现货价格依旧保持坚挺的态势。近期北方港口玉米平舱价格基本稳定在2080元/吨，较上周上涨20元/吨左右。广东港口玉米到货量有所增加，采购企业观望心量增强，港口玉米主流成交价在2190元/吨，较上周基本持稳。东北方面，农民售粮积极性开始增强，但价格依然稳中有升。随着年末消费旺季的到来，企业采购需求量还会继续增多，收购价格也会随之稳步上扬。

　　综上分析，USDA报告继续调低期末库存量，再次确定了全球玉米的长牛基础。国内方面，虽然今年玉米丰收，但农民的惜售延迟了新粮玉米的上市时间，而国家库存玉米因不断抛储已渐渐告罄，供需偏紧格局或将继续恶化。受此影响，连玉米牛市行情有望继续保持。