白酒行业行业的低估值最具吸引力
目前，白酒板块整体估值已达到22.8倍，相对大盘的估值溢价达到178%，与历史平均160%已趋于接近。其中，一
目前，白酒板块整体估值已达到22.8倍，相对大盘的估值溢价达到178%，与历史平均160%已趋于接近。其中，一线白酒市盈率达到22 倍，相对大盘估值溢价达到171%，与历史平均158%的水平最为接近，反弹可能性较高；（2）高增长的确定性较高。从201 年成都春季糖酒会反馈信息来看，茅台大幅度提价为其他白酒企业留出巨大的发展空间。今年一季度青花汾酒（山西汾酒(65.44,-0.49,-0.74%)的高端品牌）、古井贡酒(75.99,0.00,0.00%)、舍得（沱牌的高端酒）、国窖1573、蓝色经典（洋河的中高端品牌）的销售持续超市场预期。（3）行业无惧通胀，通胀水平的提高有利于白酒提价。
根据中金农业食品组对于食品通胀“二季度见顶，三季度持平，四季度下降”的判断，通胀回落使得周期品投资吸引力有所下降，消费股重新受到青睐．未来10年，100-500元价格段的白酒价值将增加4倍，量增加2倍，中高端白酒的长期投资机会未有变化。建议4月重点关注季报的超预期中高端白酒个股，如山西汾酒、洋河股份(212.25,1.15,0.54%)，在5-6月，一线白酒将有估值修复机会。而三全食品(35.70,-0.15,-0.42%)等长线品种，依然值得持有。二季度食品饮料投资组合包括：泸州老窖(43.79,-0.39,-0.88%)、三全食品、山西汾酒、洋河股份、五粮液(31.42,-0.18,-0.57%)、贵州茅台(174.84,-0.90,-0.51%)。