高端酒已经走出底部

    高端酒已经走出底部，白酒股曾经齐齐“飘香”的局面也很难再现，“促销降价”已成为以往“高大上”的白酒的无奈选择。现在的问题在于明后年白酒业绩弹性还是很难出现，即前几年支持估值和业绩提升的量价齐升的阶段还没有到来。对于白酒上市公司业绩的大面积下滑，有业内人士表示，目前白酒市场仍两极分化，高端酒销售十分困难，而中低端酒迎合了大众化需求，成为销售主力，不过，中低端酒的利润空间较小。

    今年国庆节期间，五粮液(000858,股吧)、汾酒、泸州系列等白酒品牌都推出了优惠活动。以山东青岛为例，该地超市53度飞天茅台(600519,股吧)优惠后的价格不到1000元，52度五粮液优惠后只有700元左右。同期的某电商平台上，这两款白酒的价格更一度低至876元和616元。

　　销售旺季不再，直接影响了白酒股的三季报业绩。截至目前，7家上市酒企三季度业绩报告相继出炉，泸州老窖(000568,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)、汾酒等6家酒企净利润下降，甚至亏损，仅有顺鑫农业(000860,股吧)净利润出现增长。

　　泸州老窖三季报显示，前三季度营业收入为47.74亿元，同比下滑41.47%，净利润12.47亿元，同比下滑53.92%，仅完成了全年营收目标的41.04%。今年7月，该公司下调旗下高端白酒国窖1573价格，随即又采取了“限量保价”策略，并在9月下旬暂停国窖1573供货。受此影响，公司第三季单季成绩下滑幅度最甚。沱牌舍得1至9月营业收入10.28亿元，同比增长1.53%；净利润607.62万元，同比下降18.85%。三季度营业收入为2.97亿元，同比增长15%；净利润则亏损439万元。

　　山西汾酒(600809,股吧)三季报显示，1至9月实现营收30.09亿元，同比下降43.27%；净利润3.99亿元，同比下降66.39%。三季度营收7.09亿元，同比下降42.78%；净利润为3852万元，同比下降80.77%。对于营收净利双降，公司方面称，报告期内商品销售结构变化以及销量减少是直接原因。公司此前在半年报中曾强调，宏观经济低迷和白酒市场深度调整持续影响公司业绩。

　　最惨的当属酒鬼酒(000799,股吧)——该公司1至9月实现营收2.71亿元，同比下降43.84% ；净利润7603万元，同比下降473.69%。酒鬼酒2014年业绩预告显示，公司全年归属于上市公司股东的净利润亏损9000万元至1.2亿元，每股收益亏损0.277元至0.3693元。公司表示，亏损的原因为公司销售收入大幅下降，同时因调整产品结构，导致产品整体盈利能力下降。值得一提的是，时隔7年后，酒鬼酒面临再度“披星戴帽”的风险。由于酒鬼酒在2013年亏损3668.36万元，倘若今年继续亏损，按照相关规定，公司股票将被交易所实行退市风险警示的处理。

　　在一片惨淡中，顺鑫农业算是为白酒行业挽回一点颜面。公司三季报显示，公司实现净利润3622.75万元，同比增长162.42%，其中，三季度实现净利润2.82亿元，同比增长77.69%。公司方面称，白酒销售市场扩大致销量及收入增加。