连豆油后市有望企稳反弹

　隔夜美盘再次大幅下滑拖累大连豆油走势，连盘豆油6日涨跌互现，其中，901合约冲高回落，收盘上涨64元，报在9000元/吨；903和907合约则封与跌停板上，成交量较前几个交易日有大幅放量。分析师认为，连豆油后市有望摆脱弱势，企稳反弹。

　　国际市场方面，因天气因素利空及外围市场走弱，昨晚芝加哥期货交易所（CBOT）大豆市场再度暴跌。9月大豆合约下跌26.50美分，收报在1259美分/蒲式耳；11月合约下跌26美分至1269美分/蒲式耳；12月豆油合约下跌116点，报收54.15美分/磅。由于近期产区天气情况转好，有利于大豆生长，基金及投机商选择多头平仓获利了结，市场继续消化利空消息。不过，8月是大豆生长的关键期，大豆的单产、总产量以及收获面积仍存在较多的不确定性。据天气服务机构DTN的最新预测显示，美国中西部北部及东部地区将有可能出现降雨，气温较为凉爽，有利于大豆作物生长。有分析师称，大豆期货的溢出压力将加速豆制品期货的跌势，豆油期货也受到原油价格走势的影响。在周边市场持续走弱的情况下，豆油难以在短期内向上突破。不过从整体上看，豆类市场也不存在继续大幅收低的条件。美国农业部将于下周发布8月份供需报告，在此之前，市场维持震荡整理的可能性较大。

　　国内方面，受供求基本面的影响，近期国内油脂市场表现明显弱于外盘。随着近段时间油脂价格的大跌，油脂企业感受到较大的库存压力，油企的出货及经销商的采购意愿都不十分强烈。而大多数沿海地区的油厂库存容量有限，有部分油厂采取移库的方式来缓解压力。而进入夏季后，终端消费者对食用油的需求开始减弱，这进一步加大了库存压力。同时，国家的调控力度也没有减弱的迹象，降低进口门槛抬高出口门槛，向市场抛售植物油等一系列措施都为抑制高企的价格，市场进入弱势整理阶段。不过，由于豆粕价格的大幅回落也压缩了油厂利润空间，豆油仍受到加工成本和进口成本的支撑，而奥运期间及之后的中秋、国庆备货有望拉动市场消费，因此，油脂市场虽有继续走弱的可能但其下跌空间应该不大。

　　在其他油脂方面，随着产量的增加和出口的减少，马来西亚国内棕榈油库存在7月底已超过200万吨。预计马来西亚7月棕榈油产量将大幅增加15%-20%，并且在接下来的三个月里维持高位。如果后市需求得不到有效的拉动，那么棕榈油的库存压力将进一步增大，这对整个油脂市场带来偏空影响。

　　随着中秋及国庆的到来，后市油脂的需求有望得到放大，油脂企业的库存压力将得到缓解，奥运后国家调控力度可能会减弱。综合上述因素来看，国内油脂市场有望摆脱弱势，企稳反弹。