产销良好支撑棕榈油期价继续上涨

　　1．终端需求良好，提振棕榈油期价

　　马来西亚国内棕榈油需求强劲，带动棕榈油期价升至近11个月高位。印度节日需求激发采购热情，带动棕榈油进口上升，调查显示，印度10月棕榈油进口或较9月增加17.8%，至759167吨。国内棕榈油小包装备货，提振国内棕榈油需求。另外，菲律宾遭遇超强台风影响，预期会对椰子树造成损害，并可能严重影响椰子油出口、供应等，作为替代品的棕榈油需求或增加。

　　2．内外价差倒挂明显，这给棕榈油带来一定支撑

　　从贸易商角度看，目前我国进口棕榈油完税成本在6760元/吨附近，广州24度棕榈油报价在6000—6050元/吨，进口完税成本较国内棕榈油现货价格高出700元/吨，进口成本高企，内外价差倒挂明显，这对棕榈油期价形成支撑。

　　目前国内棕榈油港口库存约为92万吨，连续5周处于100万吨以下，连续3年增长的港口库存在今年下半年逐步步入了消化库存的阶段，并且今年装运量较去年有所下降。海关统计10月棕榈油进口数量预计在34万吨左右，我们从现货商调研的数据也显示，进口量低于市场预期，国内供给压力小于去年同期。

　　3．马来西亚棕榈油进入季节性减产期，支撑棕榈油期价上涨

　　马来西亚棕榈油局发布数据显示，10月马来西亚毛棕榈油产量为197.2万吨，同比小幅上涨1.7%。棕榈油在9、10月份进入产油高峰，市场普遍预计产量会高达200万吨，甚至达210万吨，但是天气状况导致产量降低，这给了市场多头不小的信心。

　　11月份马来西亚进入棕榈油传统季节性低产期，印尼天气潮湿或阻碍收割进度，市场普遍预计11月份马来西亚及印尼毛棕榈油产量下滑。印度尼西亚棕榈油协会估计，恶劣天气可能导致今年棕榈油产量降低15%—20%。最大产油国棕榈油产量降低，带动美豆油、棕榈油期价联袂上涨，内外盘棕榈油期价大幅走强。