豆期价走势将回归基本面因素的影响

　　标普下调美国国债评级后，市场一度陷入恐慌，关于全球经济将二次探底的言论四起，商品市场大幅下挫，回吐了一个多月的涨幅。然而，市场对农产品长期基本面偏多的格局基本已达成共识，其最主要的下跌风险就是系统性风险。短期来看，这种风险已经暂时缓解。

　　美债评级的下调是一个必然趋势，但是我们认为这种下调并不会引发经济恶化的连锁性反应，反而会加快美国第三轮量化宽松货币政策的出台，对全球商品的助涨作用将会持续。欧债危机现在被认为是一个间歇性的炒作题材，除非德法出现问题，否者难以对全球经济造成实质性打击。因此，短期来看，世界经济相对稳定。国内7月份CPI再次攀升，基本在市场意料之中，再次引发紧缩货币政策的预期也基本已经反映在价格中了。

　　整体来看，内外宏观因素短期相对稳定，系统性风险暂时缓解，为商品的上涨创造了一个相对有利的环境。在内外宏观经济因素短期相对稳定的背景下，大豆期价走势将回归基本面因素的影响，天气炒作的持续和国内油脂消费的节日效应以及畜禽补栏的增加均有利于大豆的消耗，因此，豆价后期易涨难跌，逢低买入是较好的策略。