蛇年A股分析

     历史轨迹表明,中国A股市场可以说是全球资本市场中最受政策影响的市场之一。从市场走势变化来看,政策或刺激因素均在行情大跌或大涨中担当了主角,历任管理层最终均难以摆脱。因为此原因，中国A股市场忽跌忽涨，牛市、熊市说争论不断，而鹿市、猴市也频繁出现，但对于目前某银行首席经济学家提出的蛇年猪市说，笔者还是第一次听说。那么蛇年会呈现猪市吗？

    对于蛇年A股市场的展望，日前不少专业人士提出了自己的观点，有的认为将有一波牛市，有的则认为反弹过后继续熊市蔓延。从分析逻辑来看，均有其内在支撑依据，而某银行经济学家猪市观点则明显独树一帜，其观点提出：“蛇年中国A股市场将是猪市，赚钱机会是波段与板块，中国经济在蛇年面临的最大风险在内生性增长动力不足，所以蛇年对小散户的忠告是看别人赚钱易，自己赚钱难，倾向买银行理财产品理财。”

    作为长期研究中国资本市场的专业人士，笔者并不认为这种猪市存在，如果硬要牵涉，那么从动物相似度来看，猪介于牛与熊之间，从某种意义来讲，其色与体积更接近于熊，只是没有熊那么疯狂而已，但野猪也是非常厉害的，其凶狠程度有时甚于熊。

    从世界资本市场股市运行说来看，没有哪个国家分析师或经济专家提出猪市，能在我国这样的一个A股市场上出现如此说，恐怕也是一种“创举”。从中国股市历史轨迹与多次行情变化来看，实际上出现所谓的猪市说，也并非偶然，也有其必然性。其主要是中国A股市场受政策性影响与刺激性政策过多因素诱发，多空争夺并未交于市场，以至于许多分析人士将中国A股运行难以定位，目前出现的猪市说就是一例。

    笔者研究中国A股政策变化与市场运行发现，管理层总是在市场较为低迷或高涨时，出手干预市场，历史上的证券管理层没有一个能够做到让市场“优胜劣汰，自由竞争”的，也就是说中国A股市场总体呈现的是社会主义初级阶段的证券市场特征较为明显，还很难进入到严格意义上的市场经济特征的证券市场。从A股325点的“四不政策”到“国有股不减持”再到全社会参与的“股改”再到近年的喊话、刺激性政策等，无不显示A股市场的过多干预性，而这种因素的影响，造成了分析人士观点变化，甚至成为猪市说的主要原因之一。

    那么蛇年会否出现猪市呢？如果以此经济学家的定义来看，笔者认为某些因素会出现比如波段与板块机会，大多数股票赚钱难等，但这些本身就是市场中长期的特征表现。世界主要资本市场发展表明，牛市时也有成批股票跌退市或血本无归，熊市时也有股票逆市而动的轨迹，因此波动与板块机会始终存在于任何市场中，只是体量与幅度差而已，因此这种猪市的定位有欠准确性。从最终引语来看，作为银行公司的经济学家，将理财产品推荐给投资者，显然跟猪市无关。

    总体而言，从中国股市发展的周期与世界主要资本市场轨迹来看，笔者不认同蛇年出现猪市说的判断，世界资本市场发展表明，股市有牛熊市、平衡市或股指股票品种的当日波动性猴市、阶段性无方向的鹿市，均没有体现任人宰割的猪市，如果非要名其为猪市，那么12生肖与具体的形象动物是否都可冠之？猪市是我国证券市场发展过程中，外力干预过多，而市场曲折发展过程中，市场人士的一种时代特征性命名，而实际市场并不会出现所谓的猪市。