云酒世界网

国际板再次引发了一场大规模的猜谜游戏

浙商 2011-04-07 14:01 营销管理
到底是箭在弦上,还是又一次市场反应的试探?在德意志银行中国区董事秦靖看来,国际板不会很快推出来。从
  到底是箭在弦上,还是又一次市场反应的试探?在德意志银行中国区董事秦靖看来,“国际板不会很快推出来。”从监管部门的角度看,境外公司的大规模上市很可能会把A股的估值重心拉低,特别是在目前A股走势本身并不稳定的情况下,推出国际板对境内上市企业会是极大的考验。

  然而经过近两年的筹备,国际板的推出如今可谓万事俱备。在最近的一轮争议出现之前,包括法制障碍、信息披露、外汇问题等诸多方面都曾被认为是国际板推出的技术难题:如境外注册的公司很多不设监事会、不受我国公司法的约束;在信息披露时间和形式存在差异的情况下,多地上市的公司如何实现投资者平等获得上市公司信息等。

  但如今,市场各方人士对这些问题给出的答案却相当一致:技术层面的细节都可以破解,同时也不应该成为国际板推进的掣肘。在大多数人看来,更为考验决策层智慧的是如何在保证国内企业融资需求以及A股估值稳定的前提下“水到渠成”地推出国际板—既不对中国境内的蓝筹股造成明显的负面影响,也能够吸引大量优秀境外企业。

  国泰君安首席经济学家李迅雷则对《环球企业家》表示,决策层必须考虑两个方面:国际板意味着市场扩容压力,投资者不一定能承受,特别是在目前A股表现并不明朗的情况下;第二个就是国内企业的融资需求,今年信贷控制非常紧,国内企业融资的需求非常大。目前A股排队上市的企业超过300家,融资资源有限,平衡境外公司与国内企业的发行渠道也是一个棘手的问题。

  尽管如此,各类机构却已为国际板积极备战,尤其是国内各家投行、券商等。据了解,早在一年前,中金公司、中信证券、中银国际和银河证券等投行业务较为出色的大券商就开始为国际板储备项目,并相继成立了国际板工作小组延揽潜在客户。目前,包括中移动、汇丰等大型公司相继与中金公司、中信证券达成合作意向。而中小投行亦不甘落后,它们瞄上的是中小型的海外优质企业。招商证券一位董事经理对《环球企业家》表示,“主要会看那些已经在香港或美国上市的企业,同时要在中国内地有比较大的业务。”

  不过对于很多外资企业来说,国际板却多少有点尴尬。根据安永公司的统计,除红筹股外,包括通用电气、可口可乐、沃尔玛、星展银行、大众汽车、东亚银行等20多家跨国企业已有意在上海国际板上市。但如今却没有太多进展,以最为积极的汇丰银行为例,到目前为止还并没有为国际板做出任何实质性工作,关于是否上国际板的问题仍然要其伦敦总部决策,而采用什么样的路径上市更是“没想清楚”。