航空母舰与独立战舰，究竟哪个的作战能力更强？

　　显然，上周处于风口浪尖的阿里巴巴董事局主席马云更青睐于后者。淘宝网、淘宝商城、一淘搜索，这个“一国”变“三国”的构想到底是怎样的作战方式？

　　从理论上说，收购和兼并不是唯一的资本运作手段，当公司发展壮大，出现扩张后的“规模不经济”时，资本收缩的意愿开始甚嚣尘上时，业务分拆便成为了一种变通可行的方式。

　　在上世纪60年代西方公司经历大规模混合兼并后的20年，通用电气在商业奇才杰克·韦尔奇的领导下进行了主动性的公司分拆，而当时美国最大的1000家公司中大约有三分之一都在这段时间进行了某种形式的结构重整。重整的结果正如经济学家施蒂格勒所言，随着某一产品市场的扩张，公司将实行垂直分解策略，进行重新的优化组合。

　　而在国内，公司的业务分拆也已不乏成功案例。2000年，联想集团实施了有史以来最大规模的战略调整，对其核心业务进行拆分，分别成立新的联想集团和神州数码。次年，神州数码在香港上市。2009年，搜狐通过对旗下在线游戏业务的分拆将畅游推向资本市场，同年，新浪成功分拆了旗下房产和家居频道资产，与易居中国的克尔瑞合并组成中房信（CRIC），并登陆纳斯达克，采取相同做法的还有从盛大网络分拆独立的盛大游戏。

　　正略钧策管理咨询合伙人崔自力告诉《第一财经日报》记者：“业务分拆实质体现的是公司的一种价值管理。不少公司会将相关亏损的业务分拆出去，以此来增强主业价值。同样的，对于有竞争力的业务，为了让其具有更好的成长平台，公司也会以分拆的形式让其更具有专业优势，划分出更为清晰的业务价值边际。”