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国内白糖期货市场受“春节前启动白糖收储”传闻提振

期货日报 2012-01-12 11:12 糖类
国内白糖期货市场受春节前启动白糖收储传闻提振,主力1209合约增仓反弹,新年前两周累计涨幅近7%。后市郑

    国内白糖期货市场受“春节前启动白糖收储”传闻提振,主力1209合约增仓反弹,新年前两周累计涨幅近7%。后市郑糖反弹能否延续将取决于抛储政策能否兑现及实际效果,中长期来看,受偏空基本面压制,糖价不具备大幅上涨的条件。

  收储传言指引市场方向

  目前,为稳定糖价,国家“实行地方收储、减少进口配额以及打击走私”的传闻成为白糖市场的焦点。收储传言在近两日愈演愈烈,直接对糖价产生指引。从收储传闻来看,如果国家和广西同时进行收储,数量为100万吨,价格为6300—6500元/吨,则将直接限定国内糖价的底部区域。但收储时间、收储数量和收储价格是否符合市场预期,将直接影响郑糖反弹高度。

  按照去年11月海口糖会的预估,2011/2012榨季国内产糖量可能达到1200万吨,预计消费量可能在1350万吨,加上进口糖和陈糖的补充,总供求基本能达到“紧平衡”的状态。中糖协最新产销数据显示,截止到2011年12月末,本制糖期全国累计产糖300.46万吨,同比增加2.1%;累计销糖112.9万吨,同比减少33.2%;累计工业库存187.56万吨,同比增加49.8%。可以看出,产糖量与去年同期相比增幅较小,这是由于新榨季总体开榨进度较去年延迟,产量偏低属正常情况。销糖量同比减幅较大,数据低于此前预期,需求继续下滑也印证了下游需求持续低迷的事实。另外,库存同比增幅较大,表明库存压力明显上升,当前的工业库存满足1—2月市场需求基本不成问题。因此,产销数据一定程度上会削弱糖价反弹动能。

  操作建议

  目前国内外金融市场的大环境尚未明显好转,2—4月是欧洲主权债务集中到期阶段,投资者避险情绪将推动美元持续走强,从而将对整个大宗商品市场产生较大压力。在长期相对宽松的基本面制约下,国际糖市弱势格局不会改变。受外糖疲弱、国内增产预期拖累,郑糖可能进入振荡反复阶段。笔者认为,收储预期短期对市场多头人气产生提振,后期若传闻兑现,糖价运行重心将回归至国家的心理价位区间;若传闻落空或者部分未兑现,在没有其他利多因素,如主产区天气题材炒作的支撑下,盘面更可能快速重回疲弱走势。操作上,建议短线多头投资者等待期价回落并确认支撑时轻仓介入,止损6500元/吨,中长期投资者保持偏空思维,若1209上攻60日线未果,可在6400—6450元/吨一带补空。