西王食品未来并购预期强烈

    市场表现：上周食品饮料板块指数下跌2.71%(上一周为上涨1.85%)，涨幅在排名第3名(共28个一级子行业)，领先上证综指涨幅1.15pct，领先沪深300指数0.27pct，板块日均成交额114.24亿元(上周为130.64亿元)。主要原因在于上周大盘回调，市场风险偏好有所降低。食品饮料板块由于估值低，业绩有支撑，因此回调幅度在各行业中相对较小。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块市盈率(TTM)为27.11，同期上证综指和沪深300市盈率(TTM)分别为14.09和11.80，从历史来看，食品饮料板块和沪深300、上证综指之间的差距逐渐缩小，表明板块进入相对安全期，后继投资机会可以看好。在重点关注公司中，上周涨幅最好的是双汇发展(4.06%)、洋河股份(2.77%)、克明面业(1.92%)，后期建议重点关注西王食品。

    上周重点资讯：(1)新浪网：酒类行业的消费税征收方式有望在今年内调整完成，征收环节将从以往的生产或进口环节，转向批发或零售环节，可能致销售成本增加。(2)每日经济新闻：《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》最早明年5、6月开始实施。(3)澳大利亚葡萄酒管理局：截至3月底的12个月内，澳大利亚对中国内地的葡萄酒出口额同比增长64%，达到3.97亿澳元；中国内地成为澳大利亚葡萄酒第二大出口市场。(4)路透中文：19日，正在推进收购SABMiller的酒商百威英博表示，已接受日本朝日集团控股收购Peroni及其他SAB的啤酒品牌。(5)中国经济网：近日，光明食品集团与翌恒网络科技(盒马鲜生)签署战略合作协议，计划通过其020互联网平台进行产品销售。(6)新浪科技：近日，三只松鼠宣布将财经年度由之前自然年度调整为从4月1日至次年3月31日，以提高财务业绩与同行业的可比性，目前公司的上市计划也正在规划推进中。

    本周观点更新：看好受益食品油消费升级趋势下的西王食品食用油消费升级向三个方向发展：一是散装油向小包装油方向发展；二是草本油中低端(如大豆油、菜籽油、调和油)向中高端(玉米油、葵花籽油等)方向发展；三是草本油向木本油(茶籽油、坚果油、橄榄油等)方向发展。建议重点关注西王食品(000639)，公司以生产玉米油等健康小油种为主，未来3年小包装油有望保持25-30%以上的年均复合增长。同时，公司员工持股后股价诉求动力变强。与深圳前海九派资本合伙设立投资公司，未来并购预期强烈。维持行业“推荐”评级。