对2012年的食品饮料白酒还是比较看好的

    和讯网消息 11月30日，国金证券(600109,股吧)2012年度投资策略会在上海举行，和讯网进行现场图文直播，国金证券食品饮料研究员陈钢表示，对2012年的食品饮料还是比较看好的。一个是白酒板块的机会，一个是大众食品的机会。白酒板块将承受宏观压力，中观竞合与微观分化。大众食品，主要是CPI进入下降通道，大众食品原材料价格同样进入下降通道，大众食品公司利润和收入投行有望展现。

 　　以下为文字实录：

　　陈钢：各位投资者，大家下午好。下面由我把食品饮料的观点给大家介绍一下。我们对2012年的食品饮料还是比较看好的。一个是白酒板块的机会，一个是大众食品的机会。白酒板块将承受宏观压力，中观竞合与微观分化。大众食品，主要是CPI进入下降通道，大众食品原材料价格同样进入下降通道。大众食品公司利润和收入投行有望展现。

　　整个行业情况，应该说在整个2011年是亮点非常突出的板块。2012年板块也会有比较好的表现。从宏观层面来看，现在大家有一些担心，会不会明年4、5月份又出现像09年4月份出现的情况。因为09年4月份，茅台(600519,股吧)批发价跌到了490块钱，经过两年时间，现在茅台批发价很多地方是1600、1700，零售价超过2000，这是所有企业和投资者没有看到的情况。会不会出现批发价的下降？我们回答是否定的。我们决定最核心的问题是这一次的经济走势和上一次不一样。再一个目前库存情况和09年有很大的区别。09年整个经销商的库存是非常多的。而现在有一些库存仅仅是作为投资者的不具有流动性的库存。所以批发价降价的概率是非常低的。

　　本土情况来看，特别是一些二线，像泸州老窖(000568,股吧)、洋河、汾酒发展的都是不错的。我们觉得像明年的情况来看，这几家也会进一步加速行业集中度的提升。基于个股来看，我们觉得像五粮液(000858,股吧)、茅台这样的一些股票，我们都是非常看好的。五粮液的核心问题是领导层已经换完了，董事长是由以前管校长的刘宗国负责，整个公司的营销体系和战略是不会有很大的改变的。再一个我们觉得从茅台整个的价格提到2000元之后，目前的五粮液的品牌力和酒有很高的性价比。再加上五粮液也在做自己的中档酒，五粮液明年的业绩增长也是非常值得期待的。像茅台的话，是我们一直比较看好的标的。我们觉得像茅台的话，是业绩最确定的标的。还有泸州老窖，因为泸州老窖很有可能是三个酒当中，弹性最大的标的。劳教这两年的经营情况还是非常不错的。公司这两天大家也看到网上的新闻，目前公司零售价已经提到了1389元，要超过五粮液280元，我们觉得他打造品牌的魄力是非常值得让人尊重的。还有像山西汾酒(600809,股吧)，还有洋河也建议大家积极关注。

　　大众食品，最主要的逻辑还有成本下降带来的投资机会。这里面主要的标的像双汇，受到猪肉价格下降影响，利润提升应该是比较大的。还有伊利，液态奶细分高端化做的是非常好的。收入达到了200%的增长，明年的费用控制也会有一定的压缩空间。再有几个小股票像好想你(002582,股吧)，目前的圆枣价格也是下降的。还有双塔食品(002481,股吧)，他最大的亮点在于他的粉丝业务，他是行业的龙头，而且集中度非常低，还有一个亮点是豌豆蛋白粉。建议大家积极的关注。