整个白酒板块仍处于低谷

    今年上半年白酒业绩可谓一片惨淡。除了贵州茅台和古井贡的增长，其他酒企上半年的业绩不尽人意。自中央“八项规定”实施后，白酒行业调整已经进入第三个年头，根据目前公布的数据看来，白酒行业的弱势仍未得到改观，上市公司未能走出低谷。对于业绩继续下滑的原因，酒企中报中大多表述为受国内经济增速放缓、限制三公消费等多种不利因素的影响。

    当前茅台酒终端量增价平，2014年稳健增长依然是大概率事件。一方面，上半年茅台酒收入同比增长2.7%，反映了普通茅台酒已完成对年份酒的替代，自2013第三季度起年份酒占比已大幅降低，预计从今年开始起将不再会对报表造成拖累，另一方面近期飞天茅台一批价在平稳，终端动销良好，部分一批商甚至已执行完全年计划量，库存也处良性状态，预计随着渠道库存持续消化，公司放量实现稳增长仍是大概率事件。

    业内知名营销专家分析，作为行业“一哥”的茅台会率先走出低谷，“从飞天茅台目前较好的市场去化等来看，茅台未来会率先走出低谷。”理由是，今年春节以来，茅台的主打产品53度飞天茅台保持着良好的销售态势，因为价格更加亲民。

    根据东方财富[1.49% 资金 研报]choice统计数据分析发现，15家白酒企业业绩罕见悉数下滑，下降幅度最高的是酒鬼酒[-0.87% 资金 研报]的244.78%;去年上半年白酒企业整体营业收入为576.3亿元，今年为486.88亿元，同比下降15.52%;去年上半年整体净利润为208.58亿元，今年为164.44亿元，下降幅度为21.16%;净利润降幅远高于营收降幅，表明白酒企业降价的副作用仍在持续，整体情况仍不乐观。