白酒资本市场为提价狂欢
根据白酒行业的规律,一线巨头涨价后,二线品牌也会纷纷跟进。广发证券分析认为,龙头不断提价是白酒行业逐步回升的关键信号,2016年可能是白酒龙头新一轮周期的起点。
对于白酒行业的发展前景,资本市场也显得很乐观。
春节过后,白酒板块表现活跃,屡屡跑赢大盘。多家机构表示,在历经3年多的调整之后,白酒板块已经逐步走出销售大幅下降期,行业调整进入第二阶段,企业逐渐站稳脚跟,时刻等待反守为攻,可以比较从容地重整市场。2016年大众消费升级和国企改革红利有望成为白酒行业经营持续转好,业绩稳步回升的主要驱动力。
时代周报记者观察券商研报发现,券商对白酒行业的信心很大程度上来源于酒企在2015年取得的好成绩。
截至4月10日,在白酒行业18家上市公司中,已有13家发布了2015年年报或业绩预报,除了沱牌舍得、维维股份和青青稞酒,其余10家酒企均实现了营收和净利润的双增长。*ST水井和*ST皇台(注:*ST皇台存在未决诉讼,如不需其承担债务偿还责任,则净利润为正)或可因市场表现不俗而摘掉“退市风险警示”的帽子。
此外,公开数据显示,一些酒企收到的预收账款大幅增加,2015年末茅台预收款达到83亿元,五粮液预收款为20亿元。由于白酒行业实行“先打款后发货”政策,国金证券分析师刘枝花认为,这进一步体现经销商较为强烈的打款意愿和对未来的信心提升。
不过,时代周报记者对比券商出具的研报分析后发现,资本市场最感兴趣的还是五粮液、茅台这两个白酒行业的“排头兵”,而这种青睐也离不开两家公司在股东分红时的“大手笔”。
2015年,贵州茅台以每10股派61.71元蝉联两市最慷慨上市公司头衔,本次分红总额近78亿元,相当于茅台2015年度净利润的一半。3月25日,分红方案一出,茅台股价直冲每股249.97元,创年内新高。同为行业龙头的五粮液也“很有默契”地拿出了一半净利润分红,尽管没有茅台那么“壕”,但其每10股派8元的分红方案在一众上市公司中仍然很抢眼。
不过,上述酒企人士告诉时代周报记者,券商的分析大多基于年报,而年报上的销售量到底是被消费者消费了,还是被压到了渠道里,谁都不清楚。而且券商的报告基本上都是短期的,大部分都只能说明行业在未来一年的走向,这种短期的乐观并不能说明白酒行业真的正在全面复苏。