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陈晓在去年9·28临时股东大会上的胜利,是有期限的

未知 2011-04-07 15:29 行业分析
当时,大股东黄光裕提出的五项议案中,除撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外,另外撤销陈晓
        当时,大股东黄光裕提出的五项议案中,除撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外,另外撤销陈晓、孙一丁的董事职务,及委任邹晓春和黄燕虹为执行董事的提案均未能通过。陈晓似乎紧握筹码。

  但投资人清楚,矛盾已然公开化,创始股东绝不会善罢甘休,陈晓在职一天,董事会内部矛盾就如定时炸弹一般,随时震荡股价。“没有一个投资者愿意看到天天打架的董事局,最后还是妥协。”一位投资者指出。

  甚至,陈晓也深知这点,去年控制权争夺正酣的8月,陈晓接受本刊专访时,曾强调自己在国美的“过客”身份,暗示离意。赢得体面的离开方式,对陈晓极为重要。据知情者透露,黄氏家族得知陈晓要离开后,问他是否还要召开临时股东大会,陈晓的答案是:开。

  其实,去年6月,王俊洲接替陈晓担任国美电器总裁后,陈晓日渐淡出日常管理,将精力多放在战略规划与投资者关系上。他的离开并不会对国美管理产生过大影响。尽管如此,陈晓仍在犹疑,“一会想走,一会不想走,直到春节前最终决定离开时,还在犹豫。” 这种反复令黄光裕家族不满。

  一定程度上,黄光裕的妻子杜鹃提前了陈晓离开的时间。2010年8月底,杜鹃出狱后,全力扭转了当时对黄光裕不利的局面。

  这位英文流利、拥有国际化视野的前银行职员,在主管国美电器财务期间,已为这个“狼性”的民营企业注入公司治理的基因。而在去年,她成为大股东方面最合适的代言人。在具有“黄光裕折让”的资本圈,杜鹃的形象具有强大说服力。去年12月之前, 她引入全新的危机公关团队,游说投资者,并和国美管理层及员工有效沟通,逐步缓解去年以来董事会矛盾造成的不稳定气氛。“杜鹃起了不小的作用,很多人会和她有交流,认为她可以对话。”一位国美管理层说。

  此外,在本刊调查中,有知情人称陈晓在香港资本市场存在不合规行为,被投资者发现而遭起诉,并因此接受香港联交所调查,这也迫使陈晓无法留在国美。不过,该消息未经证实。 各种因素都在暗示陈晓不必再犹豫。12月17日的特别股东大会的结果令局势进一步明朗化:邹晓春为执行董事、黄燕虹为非执行董事的议案,均被通过,陈晓自己也投了赞成票。今年1月起,陈已很少来公司。斟酌良久后,最终在春节前确定于3月初离开。

  这比一些人预期的时间提前了。可见,在上述助推力之外,还有一个关键的角色在起作用:贝恩资本。事实上,去年的控制权之争之所以步步升级,和国美在危机时引入的这位战略投资者密切相关。在9·28之前,贝恩和陈晓因在管理层激励、单店经营能力提升等方面达成共识,一直被视为“同盟”。但孰料,在去年8月之后,陈晓逐渐失去了贝恩的实质性支持。 控制权之争的核心,在于当时的陈晓及贝恩阵营,力推以增发方式摊薄大股东的股权,若这一提案在9·28临时股东大会上通过,陈晓是否离开,以及离开的时间,将与现在有所不同。 但正是贝恩在9·28投票时放弃增发股份,陈晓才获得了表面的胜利,及足够长的时间。“倒戈”的部分原因在于,贝恩资本亚洲区董事总经理竺稼在与杜鹃的沟通中,对黄光裕驱逐陈晓的决心加深了解。

  而更重要的是,贝恩从根本上不会偏向任何一方。这家跨国私募股权基金以“抄底”方式购得国美股份,尽力帮助国美提升经营管理能力,并不是要取得控制权,唯一目的是获利。按当时1.12元的收购价计,贝恩目前收益已在两倍以上。这种情形下 ,贝恩将牌出在哪一方已不重要,关键是要保证国美在经营业绩上持续提升。和其他股东一样,一个动荡的董事会,并不符合贝恩的根本利益。

  至此,万事俱备,唯一欠缺的,是能代表大股东利益,且能在投资者心目中取代陈晓的继任者。

  3·28之前,无论黄光裕的胞妹黄秀虹,还是律师出身的邹晓春,均不为国美管理层、贝恩及资本市场认可;其妹夫张志铭在国美声望颇高,但已淡出多年,专注自己的地产事业。 接近贝恩资本的人士透露,春节过后,竺稼得知陈晓辞职的决定,开始认真考虑接任者人选。贝恩曾提出让现任国美总裁王俊洲接任。但黄氏家族没有同意,理由是“执行力很强、但不善做重大决策。”

  应该说,是多方利益的合力,将张大中推至台前。有趣的是,在2006至2007年国美的两宗收购不仅改变了本土家电零售业格局,且就此埋下张大中、陈晓和黄光裕三人之间的恩怨。张大中,本希望将自己的大中电器和陈晓创建的永乐电器合并,不料陈晓拿着大中的合约当筹码,与黄光裕谈判,导致双方交恶。张大中却对黄光裕日后溢价收购大中而心存感激。他曾向黄光裕表示,必要时刻,自己愿提供经济上的帮助。

  杜鹃在春节前后力邀张大中出任国美董事会主席。当年张大中和黄光裕在北京竞争十分惨烈,但彼此互相欣赏对方的为人和能力。“他懂家电行业、明事理、能做判断决策,并且对这个行业充满感情。”

  2月底,竺稼与张大中会面,最终敲定此事。“他不是黄家的傀儡。论行业经验张大中不逊于陈晓,论年纪和声望更足以平服后辈们的不满,他有自己的主见。”贝恩资本一位不愿具名人士向《环球企业家》指出,国美需要一个有领导力和凝聚力的董事长,从现阶段来看,这个人选,非张大中莫属。

  就这样,已彻底退出家电零售行业三年的张大中,重返江湖。