并购不是白酒业整合的救命稻草

    并购不是白酒业整合的救命稻草，按照市场化的经济运行规律和历史经验证明，只有优质资产才会被资方青睐，大量的白酒企业将在竞争中死掉。年底，仅浓香型和酱香型白酒“酒窝子”四川和贵州，加上安徽白酒强省，正在筹备中的白酒产业基金就多达5家。在贵州，来自广东地区的投资客频频光顾茅台(600519,股吧)镇，意欲在此轮白酒并购中出手。

    既然是并购，并购目的不外乎迅速变现和实业投资。前者看中的是收购资产本身，后者看中的更多是品牌、营销能力和网络。但不管是哪种投资目的，最终追求的都是回报，只有优质资产才可能入收购方的法眼。无品牌经营能力、建厂时间短、酒质低劣甚至无证经营的企业只能坐以待毙，无法借并购脱身。

　　以同样位处酒行业的啤酒并购史来看，无论是百威英博吞并哈尔滨和雪津，还是后来吃下金士伯，嘉士伯收购大理啤酒和重庆啤酒(600132,股吧)，青岛啤酒吞并陕西汉斯，雪花拿下金威，被巨鳄吞掉的没有一个不是优质资产。要么品牌值钱，要么雄霸一方有市场，要么产量上百万吨级。十年来，啤酒市场打得你死我活，死掉的大部分是产量低于10万吨以下的小厂。

　　尽管产业规律并不完全同于快消行业的啤酒、以及正受进口葡萄酒冲击的中国葡萄酒产业，但高端市场下滑严重的白酒产业接下来将更着力于中低端价位、适应普通民众的产品开发，快消属性的增加将让滞后的白酒产业整合很大程度上将借鉴啤酒的整合路径。

　　有白酒专家认为， 一个规范性、成熟发展的产业，其前十大企业的产销额应占到总额的70%至80%，而我国白酒行业前十位企业的市场额度目前尚不到20%，优质资产的整合大有空间。目前，合法持有白酒行业生产许可证的企业仍有8000余家。