浓缩果汁行情业绩转正

海升果汁在港交所发布公告称，已经与其交易对手和评级顾问就外汇掉期合约诉讼案件达成和解协议，将向对手支付700万美元，同时撤销在中国的诉讼；而其交易对手则会撤销在英格兰商事法院的法律诉讼。尽管仍需付出700万美元的代价，但相对于摩根士丹利在诉讼中要求索偿的2600多万美元，海升果汁已算是取得不小的胜利。这也成为此前众多身陷外汇衍生品交易陷阱的中资公司中，首例与对手达成的和解案例。

    中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，海升果汁和大摩之间的诉讼战和解对公司的发展极为有利，首先，海升果汁将摆脱诉讼的麻烦，并且高额的赔偿也得到解决；其次，海升果汁今年的财务报表将增厚。随着浓缩果汁市场的日渐回暖，浓缩果汁行业未来的发展将转好，这对几家浓缩果汁出口企业是一个利好。

    根据海升果汁2008年年报，与摩根士丹利的外汇掉期合约，使该公司在2008年计提了高达1.91亿元的衍生金融工具公允值变动亏损，并导致当年亏损5914万元。由于海升果汁最终只需向摩根士丹利支付700万美元，按即期汇率计算约合4778万元人民币，这意味着海升果汁2009年的财务报表中，至少会多出1.43亿元的回拨收入。

    在浓缩果汁企业财报增厚的同时，浓缩果汁行业目前也已经走出低迷，逐渐回到正常的轨道。2008年下半年以来，浓缩汁的出口价格就持续走低，08年初，浓缩果汁最高价格高达2000美元/吨，09年一季度最低时降到600美元/吨。到目前，这个价格维持在800-900美元/吨之间，这对浓缩果汁出口企业是非常好的消息。

    中投顾问发布的《2010-2015年中国果汁市场投资分析及前景预测报告》显示，我国浓缩果汁占世界产量的50%，而2008年，我国浓缩果汁出口69.29万吨，比2007年下降33.55%，而我国浓缩果汁90%依靠出口。由于我国浓缩果汁主要是出口国外市场，随着金融危机的影响，浓缩汁市场需求减少，导致国内浓缩汁企业遭遇出口遇冷，从而使得其业绩急剧下滑。

    中投顾问研究总监张砚霖指出，目前原果的收购价格大幅上涨，这对浓缩果汁企业的成本将造成压力，不会随着出口价格的回暖，市场需求量的回升，浓缩果汁企业的业绩在新的一年里将出现转正。