看好食品饮料行业下半年业绩 - 9-7

    食品饮料行业进入消费旺季，高端白酒有提价预期，三季度和四季度业绩仍有望保持良好增长。相对其他行业增长更有确定性。

    8月份，高端白酒价格普涨，五粮液与茅台的地位差距持续拉大。市场对高端酒中秋国庆提价持续有预期。

    海外高端葡萄酒价格指数正快速上涨。Liv-ex10 指数2010年7月份为300.9，同比上升38.3%。Liv-ex500 指数为234.0，同比上升16.3%。2010年1-7月进口原装葡萄酒量同比增长73.8%，价格同比上升5.4%，进口散装葡萄酒量同比增加74.9%，价格同比上升6.6%，原装酒价格约是散装酒的5倍。

    7月进口大麦量减少，价格为230.4美元/吨，同比上升7%。澳洲小麦局预计2010年全球大麦产量1.41亿吨，同比下降4.7%，澳大利亚大麦种植面积下降8.7%，产量下降9.9%，为729万吨。啤酒企业2010年的大麦成本已经低位锁定。

    国务院日前下发“关于进一步促进蔬菜生产保障市场供应和价格基本稳定的通知”(下称“通知”)，通过7项措施，抑制菜价过快增长。通知中最引人关注的是，要求强化“菜篮子”市长负责制，并要建立健全“菜篮子”市长负责制的考核评价体系。大城市人民政府要抓紧制定落实“菜篮子”市长负责制的具体工作方案，并在2010年10月底前报省级人民政府。11月底前，各省级人民政府要将本地区落实情况报国务院。而农业部、商务部、工商总局、发展改革委要会同有关部门开展专项督查。

    要特别提到的是，对处于农产品流通环节的“农产品（000061）”来说这是一个长期政策环境的利好：通知中七条措施，有四条都与流通相关，同时还提到“稳定和提高大城市蔬菜自给能力；加强城市蔬菜批发和零售市场的建设、服务与管理；强化城市蔬菜供给应急能力建设”，这些对于正在全国各大城市抢占市场的农产品来说有了良好的发展环境。

    经过近期一轮一线白酒的补涨，食品饮料行业的估值洼地有所平复，但相对二线白酒而言，一线白酒仍有估值优势。因此长期我们仍然建议逢低吸纳估值偏低的且中端酒有较大发展可能的一线白酒股，如五粮液和泸州老窖。