福斯特下一步该怎么走

　　继福斯特集团宣布将拆分旗下葡萄酒及啤酒业务之后，日本朝日啤酒公司、SABMiller及全球其他啤酒业巨头均有意向收购福斯特集团的啤酒业务。
    　
　　时年62岁的福斯特集团首席执行官Ian Johnston于5月26日宣布了这项拆分计划。福斯特耗资68亿澳元（约合56亿美元）进军葡萄酒市场后，股价持续下跌，利润率也受到拖累。福斯特还声明称，将把葡萄酒业务估值调低13亿澳元。
   　
　　5月25日，福斯特集团的股价上涨了0.2%，收于每股5.54澳元，总市值达到了107亿澳元。26日，再度上涨7.4%。

　　可能的竞购者
    　
　　位于悉尼的阿纳姆投资管理公司（Arnhem Investment Management）的Theo Maas表示，福斯特集团的啤酒业务价值超过135亿澳元（约合110亿美元），目前已经吸引了日本三得利控股公司（Suntory Holdings Ltd）及日本札幌控股公司（Sapporo Holdings Ltd）的兴趣。
    　
　　今年，SABMiller将联合位于悉尼的澳大利亚最大软饮料生产商可口可乐阿玛提尔公司（Coca-Cola Amatil）在澳大利亚开展啤酒业务，对福斯特集团和位居第二的澳大利亚狮王公司（Lion Nathan）构成直接威胁。后两者目前占据澳大利亚啤酒市场90%以上的份额。
    　
　　墨尔本资产管理公司Pengana Capital Ltd.分析师Rhett Kessler表示：“如果可口可乐阿玛提尔公司和SABMiller竞购福斯特集团啤酒业务，并不会令人感到意外。”
   　
　　可口可乐阿玛提尔公司发言人Sally Loane拒绝对此发表评论。三得利控股公司发言人Aya Takemoto也表示“公司在这方面没有任何消息”。
   　
　　摩森康胜啤酒公司（Molson Coors）总裁Peter Coors表示，目前判断福斯特的拆分计划是否会使其啤酒业务更有吸引力尚为时过早。“我们持有其股份，当然会有兴趣。我们将静观事情的发展和竞标情况。”摩森康胜持有福斯特集团5%的股份。
    　
　　札幌控股公司发言人Katsuhito Ogawa和朝日啤酒公司发言人Takayuki Tanaka均拒绝发表评论。朝日总裁Naoki Izumiya4月份曾表示，可能在亚太地区收购酒类和食品业务。
    　
　　据知情人士称，SABMiller先前就曾对福斯特啤酒业务表示兴趣，拆分计划宣布后，更有可能参与竞标。
    　
　　过去两年中，朝日和三得利均曾在澳大拉西亚地区收购饮料业务。2008年10月，三得利同意以7.32亿欧元收购达能位于南澳的子公司Frucor饮料公司。两个月后，朝日也宣布5.50亿英镑（合8.08亿美元）收购吉百利食品有限公司（Cadbury PLC）在澳大利亚的软饮料业务Schweppes。
   　
　　2009年，麒麟以35亿澳元收购了澳大利亚第二大啤酒商狮王公司（LionNathan）其余54%股份，已全资控股该公司。
    　
　　福斯特集团首席执行官 Ian Johnston5月26日称，公司尚未接到任何方面的收购要约。

　　战略性的举措
    　
　　福斯特的啤酒业务利润占到总利润的85%，利润率高达38.5%。根据Bloomberg统计，全球最大的啤酒巨头百威英博利润率为27.9%，喜力为12.4%，朝日为5.6%。
    　
　　悉尼麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）的分析师Greg Dring表示：“虽然福斯特近年来一直考虑出售部分业务，但解决葡萄酒业务一直存在一些障碍。彻底分开两大业务是其一直寻求的解决方式。”
   　
　　美国银行美林证券分析师David Errington在宣布拆分前的一个备忘录中指出，福斯特目前的市值是105亿澳元，而仅仅CUB啤酒部门的价值就达到125亿澳元。其福斯特贮藏啤酒（Foster's Lager）销往全球150多个国家。
   　
　　Errington称：“如果福斯特拆分成两家独立的公司的话，我们认为福斯特的每股股价将达到1.5澳元。但是值得关注的是，如果目前的表现继续下去的话，福斯特的资产的价值将会持续萎缩。”
    　
　　根据麒麟2008年的统计数据，澳大利亚年人均啤酒消费量约为85.1升，位居全球第12位。捷克排全球首位，年人均啤酒消费量达149.9升，美国排第16位，年人均啤酒消费量为82.3升。
    　
　　福斯特集团的葡萄酒业务包括Wolf Blass和 Beringer两大品牌，是世界上第二大葡萄酒业务，仅次于美国星座集团（Constellation Brands）。
    　
　　1996年，福斯特集团以4.82亿澳元收购了Mildara Blass集团。2001年，在美国加州收购了贝灵哲葡萄酒控股公司（Beringer Wine Estates Holdings Inc）。2005年，又收购了澳大利亚最大葡萄酒生产商南方集团（Southcorp Ltd）。
   　
　　收购南方集团时在任的首席执行官Trevor O'Hoy于2008年离任，Ian Johnston升任公司的首席执行官。
    　
　　该集团的股价自2001年以来，仅出现过两次年度增长，5月26日的股价比2005年以32亿澳元收购葡萄酒公司南方集团时的股价下跌了2.1%。
   　
　　福斯特还声明，将把葡萄酒业务估值调低13亿澳元，是近3年来估值降幅最大的一次。该集团首席财务官Angus McKay称，其葡萄酒资产约价值30亿澳元。
    　
　　摩根史坦利投资公司分析师Martin Yule称，两大业务的拆分使其“更具战略性的吸引力”。
  　 
　　福斯特聘请Gresham Advisory Partners公司协助此次拆分计划。该公司将对福斯特的管理、结构等情况做出评估。据悉，拆分计划将于2011年以后实施。