难道中国的企业家阶层,都开始以巴菲特为榜样？

　　一个阶层的转变

　　经济学大师米赛斯在他的《人类行为学》中专门有一节讨论人类行为的时间特征,发现人与人之间的思维方式差异主要在于时间偏好不同。因为,思维+时间=行为,每个人都要面对过去、现在和未来,差别在于多数人关注的是“过去的现在”,而企业家的思维是未来导向的,他们关注的“现在”不是“过去的现在”,而是连接“未来的起点”,这就是人的时间偏好差异。

　　这个古老的研究命题提供了一个观察企业家行为的视角:当成功企业家较多关注其过去决策的结果之时,可能意味着他的企业家精神开始弱化,即主动承担风险的天性可能弱化。风险偏好弱化的人:爱说过去的事,抱怨身边的事,看淡未来的趋势;风险偏好较高的人:不谈过去的事儿,关注身边的机会,预测未来的结果。

　　行为金融学的实证研究也发现,人的风险偏好有一条朦胧的年龄曲线:1～20岁的人尚未独立,20～30岁区间和60～70岁区间有许多类似的行为,相对独立的人生曲线为30～60岁区间,以45岁为界,30～45岁为前半生偏好创业,45～60岁为后半生偏好投资。由此推论,当企业家的投资较为频繁套现卖出的时候,可能是企业家从创新型到投资型转变的征兆,企业家的这种转变较多发生在45岁之后。我关注马云,因为他是创新型企业家的代表,相比之下,郭广昌则是投资型企业家的典范,而柳传志作为中国企业家阶层的元老,已经完成了从创新型到投资型的转身。

　　被弱化的创新精神

　　现代企业是三位一体的制度安排:投资产业化、企业商品化和管理职业化。管理作为职业,抛开各种行业管理的差异性,管理职业的共性特征是经营风险,因此需要发现和培育风险偏好较高的人。企业家是风险偏好较高的稀缺资源,这种稀缺资源在股权投资产业和现代企业制度的支持下,通过投融资市场获得了价值实现的方式。

　　改革开放三十余年,多数成功的企业家会逐渐转变为投资型企业家,甚至完全淡出企业经营专注于股权投资,这是近年来中国出现私募投资热的主要原因之一。马云是改革时代的代表人物之一,他的行为像他的名字一样:产业创新如天“马”行空,资本运作如翻“云”覆雨,是典型的创新型企业家。

　　以他为代表的企业家群体如果淡出创新成长,将会弱化中国经济未来的成长潜能,因为在经济学大师熊彼特的理论中,创新型企业家才是“创造性毁灭”的原动力。近年来,中国流行的“巴菲特热”也是企业家创新精神弱化的征兆之一,因为巴菲特的成功是货币化的成功,而企业家的创新精神必须超越货币,才能追求卓越。在津津乐道成功投资家巴菲特之时,人们是在谈论着一个快乐的美国老人。至少在此时此刻,人们的时间偏好不是“未来的起点”,而恰恰是“过去的现在”。