凌云海糖业“烧钱”引发支出压力

    凌云海糖业“烧钱”引发支出压力，较大的应收款项余额，将给其应收款项的回收带来压力。该公司“其他应收款”由2011年末的2.55亿元增长至2013年末的9.31亿元，年均复合增长率达90.92%，主要是公司与当地政府和关联公司的往来款占用了营运资金。

    凌云海糖业成立于2002年2月20日，成立时注册资金500万元，后于2002年3月、2003年3 月和2009年7月分别获得增资1300万元、900万元和300万元。截至2014年6月底，公司注册资本为3000万元，股东为凌宗仁、张义志和凌清海3名自然人，3人持股比例分别为73.67%、16.33%和10%，公司实际控制人是凌宗仁。
 
　　截至2014年6月底，公司资产总额66.92亿元，所有者权益（含少数股东权益）23.66亿元，资产负债率64.64%。2014年1-6月，实现营业总收入32.68亿元，净利润0.61亿元，经营活动净现金流10.84亿元。
 
　　从规模与区位来看，凌云海糖业相对优势明显。该公司拥有三条原糖加工生产线，年产能分别为53万吨、64万吨和120万吨，精炼糖生产加工能力达到237万吨/年，位居全国首位。此外，公司地处日照港港区，日照港便捷的集疏运体系为其进口原糖提供了便捷通道。
 
　　“食用糖精加工行业是资本密集型行业，大规模的项目建设和技术改造需要投入大量资金。因此，有的企业"烧钱"速度很快。”一家咨询机构的糖业分析师尚亮对导报记者说道。以凌云海糖业为例，2013年至2015年度，该公司共安排项目投资额6.1亿元，但截至2013年6月30日，其便已完成固定资产投资6.1亿元，用于扩大生产线、提高产量。如果未来有新的投资项目增加，公司很可能存在资本支出较大带来的风险。
 
　　值得注意的是，凌云海糖业的应收款项回收风险与日俱增。其近年来应收款项总体趋势保持较快增长，主要在于公司随着销售收入的不断增加带来应收账款相应增加、当地政府的资金往来欠款和关联企业的临时借款。