高端白酒尚未触底，调整依旧

    高端白酒尚未触底，调整依旧。2013、2014连续两年，白酒行业业绩不断下探，在川白酒企业一片孤鸿遍野，不少酒企业绩惨遭腰斩，量价齐跌，“关门”、“停产”频繁。五粮液2012年度营业收入为272.01亿元，与2011年度的约203.51亿元相比，有高达近70亿元的增幅，归属于上市公司股东的净利润也有近38亿元的大幅增长。

    时间进入2013年，业绩连续十年持续高涨的势头戛然而止并急转而下。五粮液发布的2013年年报显示，2013年五粮液营业收入为247.19亿元，与2012年相比，跌幅为9.13%；归属于上市公司股东的净利润则有19.75%的跌幅，从2012年的约99.35亿元降为约79.73亿元。进入2014年，五粮液前三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降33.74%，而第三季度的跌幅进一步拉升为46.26%。

    泸州老窖2011年度营业收入约为84.28亿元，2012年增长为115.56亿元，到了2013年其上升势头停止，降为104.31亿元；归属于上市公司股东的净利润则从2012年的43.90亿元降到2013年的约34.38亿元。进入2014年，泸州老窖再次出现双连跌，仅第三季度归属于上市公司股东的净利润同比跌幅就高达67.64%。

    四川沱牌舍得酒业股份有限公司（下称“沱牌舍得”）2013年度营业收入约为14.19亿元，与2012年的19.59亿元相比，降幅为27.60%。2013年度归属于上市公司股东的净利润为约0.12亿元，与2012年的3.70亿元相比，“凤凰”变“野鸡”，从亿元俱乐部跌到千万元边缘，跌幅高达96.82%。2014年，沱牌舍得继续下跌，除第三季度营业收入同比略有稳定外，1-9月归属于上市公司股东的净利润仍然延续着18.85%的下跌。