政策影响下的糖市演变

本周国家可能出台相关的白糖收储政策，关于3500元的收储政策在前几次的会议上国家相关部门领导已作了多次表态，坦率的说一次30万吨的收储对于能否改变市场的中长期供求关系，是很难作出一个明确的判断的，因为中国是一个大国，全国各地散落存放几十万吨的糖是一件很难统计的事情。但这并不影响在当前的市场环境下，我们去对该政策出台后的市场演变来做分析。

　　据了解许多糖厂目前存放了一些好糖，准备交售国储。

　　当前糖市缺少的是信心，有的时候上涨更能带来销量，国家收储的这30万吨糖，如果能够稳定全国销区的信心，同时产区糖厂不把此政策当作尚方宝剑而漫天提价，那么至少相当长时间内糖价会非常稳定，出现一定幅度的上涨是有可能的，这段时间的关键是走量，现货的量在3500以上的平台上实实在在地走出了销量，那么或许在榨季结束能有一点翘尾，这样对新榨季的开始就会打下一个良好的伏笔。从目前的各种情况来看，若风调雨顺，明年的产量是要在今年的基础上继续增加，明年新榨季按照正常情况，国家的收储力度应该更大，如果新榨季把价格放下来，让国家收储，糖厂的日子全年可能会好过一点。国家收储的这30万吨糖，如果不能够稳定全国销区的信心，那么糖价将会继续阴跌，直到现货放出成交量才可能见到底部。现在的问题是:如果政策出台执行后，糖价继续下跌而国家是否会继续收储？我想答案是肯定的。为什么？政府出台的每一项政策都有很强的目的性，出台收储政策是稳定糖价，肯定不是希望价格继续下跌，如果糖价继续下跌，那么这项政策就是失败的，到时候谁来承担责任？因此，既然要决定执行一项政策，就一定要能够执行到底。在糖上，我们可以怀疑地方政府相关部门的能力，但是不应怀疑中央政府相关部门的能力，从去年的糖市调控上就可以看出来中央政府相关部门的能力。

　　国家出台30万吨收储政策的最大意义是挽回当前全国糖市产业链的信心，而不仅仅是帮助这条产业链上某一个环节解除一时的困境。销区的中间商本质上与产区的糖厂、蔗农是糖这个大家庭的一分子，他们更直接的面对中国的大大小小终端用户，他们也直接面对一线风险，糖厂的直销糖看似减少了中间环节，提升了自己的利润，但是这样也等于变相提升了自己的风险。中国是一个人口大国，中国的食糖销售永远不要指望达到戴尔电脑直销的那种模式，各个糖厂应维护好各自的销售渠道，学会让中间商从你自己身上赚到钱，这样当你困难的时候，人家才会想到你的好处，才可能帮你分担风险。未来糖厂能否壮大不是靠产量，而是靠销售渠道的维护，因为产品同质化，终端也基本同质化，唯有销售渠道才是真正可以提升竞争力的关键。即使你产量跟不上，只要渠道好，一样可以从别处接现货在自己的渠道中销售，牛市中，销售渠道好坏看不出来，熊市中，才能看出销售渠道的价值。

　　国家的收储政策等于给销区经销商一颗定心丸，这也是国家给销区中间商画出的底线，但是能不能产生效果，还要看终端消费，换句话说，如果这30万吨收上去后，糖厂普遍感觉到库存压力减轻了，那么糖市的主动权将在糖厂手里，糖厂手里的货松一松紧一紧将对价格产生影响；如果这30万吨收上去后，糖厂感觉库存压力依然很大，那么糖市的主动权将在终端消费手里。那时候，糖价可能会继续下跌，届时国家可能会继续收储，因为新榨季来临，如果新糖老糖一起上，糖价会下跌更快。

　　如果没有国家的收储政策出台，盘面上的主力空头胜面将非常大，因为远月毕竟增产的概率很大，但是在国家出台收储政策（而且07/08榨季继续出台收储政策的可能也非常大）后其胜面有多大将值得商榷。原因有三：一、因为空头的对立面已经不仅仅是普通的多头，而是一个倡导糖市价格稳定的政府，如果价格继续下跌，中央政府部门相关决策人员会漠视政府的政策决策失败而任由价格下跌吗？二、如果国家出台收储政策带来的是供需平衡，则多空的胜面基本平衡；如果随着时间的推移，供需向多头转移则空头要不选择交售现货，要不选择平仓，有现货背景的空头到可以交现货，投机空头无法交现货，则只好平仓.三、多头进可以等待一些好的时机或题材，发动局部的短平快行情；退可以有国家收储支持；空头进有国家收储这一盾牌挡着，退可能又不甘心。因此战场的主动权可能在后期会在多空争夺中向多头转移，多头不必发动大行情，只要利用一些合适的时机发动一些短平快的局部战役就可以挽回今年前期的损失。

　　整体来看，糖市在政策面介入下，可能会发生一些新的变化，市场各方参与者都需要重新审视可能产生新格局变化。