上半年食品饮料业中期回顾及展望

     白酒行业
　　05年起，我国白酒消费出现恢复性增长，产量达到350.28万吨，同比增长8.4%；06年产量达到411.06万吨，同比增长18.04%；07年1-5月，产量达到181.36万吨，增长16.38%。06年，白酒行业规模以上企业实现销售收入971.4亿元，同比增长31.08%；07年1-5月收入473.5亿元，同比增长30.63%，高出同期增速5.88个百分点，呈加速上升态势。

   规模以上白酒企业吨酒价格已经从03年的1.6万元/吨上升到07年5月的2.61万元/吨，预计未来2-3年消费结构升级导致的吨酒价格上升仍将是白酒行业增长的重要驱动因素。

　　07年1-5月，白酒行业规模以上企业实现利润总额60.68亿元，同比上升35.23%，高出同期增速4.84个百分点，并超过收入增长的水平，行业呈现健康发展态势。06年4月1日起，白酒行业从价消费税由25%下调到20%，为行业带来了良好的发展机遇。07年前5月白酒行业消费税金及附加占主营收入的比重为7.95%，比去年同期下降0.81个百分点，而03年2月时高达10.99% 。

　　白酒行业利润率呈周期性波动，每年春节期间利润率最高，然后逐月下滑，但是整体呈上升趋势。07年1-5月，白酒行业利润率为12.82%，同比上升0.55个百分点，其中消费税调整带来的贡献功不可没。

葡萄酒行业

　　中国的葡萄酒消费量仅占国内酒类消费总量的1%，人均葡萄酒消费量约0.35升/年，与世界平均水平相差至少10倍，拥有广阔的市场空间。随着中国人均收入水平的提高（特别是中产阶层的发展壮大）、消费结构升级、葡萄酒作为健康饮品的价值被广泛认同等因素，葡萄酒的消费量将呈现快速增长的趋势。

　　中国短期内很难孕育出类似欧洲的追求绝对品质的葡萄酒企业，普通消费者在相当长的时间里也无法形成对品质的评判力，决定了葡萄酒行业的壁垒更多体现在营销和品牌上，而技术与品质在未来一个阶段不会成为竞争的重点。

　　长城、张裕、王朝三大企业占据了大半市场份额，行业集中度远高于其他酒种，处于典型的寡头竞争阶段。

　　07年1-5月，葡萄酒行业规模以上企业实现销售收入63.65亿元，同比增长18.99%，增速比去年同期下降10.51个百分点；葡萄酒行业竞争较为激烈，直接提价较难，通过调整产品结构使吨酒价格上升，05年吨酒价格为2.36万元/吨，而06年均价上升到2.62万元/吨，人均消费增长和产品结构调整将驱动行业增长。葡萄酒进口关税下降，洋葡萄酒大量涌入，葡萄酒行业竞争加剧，洋葡萄酒逐渐用低端品种挤占国内市场，06年进口均价由05年同期的3.45美元/升降至2.72美元/升。2007年一季度，天津口岸自澳大利亚进口葡萄酒669.1万升，去年同期仅进口0.9万升；自智利进口517.9万升，同比增长69倍。国产葡萄酒面临较大的竞争压力。

　　07年1-5月，葡萄酒行业规模以上企业实现利润总额8.94亿元，同比增长37.28%，比去年同期增长率高出31.58个百分点，并高于收入增速。07年1-5月，葡萄酒行业毛利率为39.29%，同比上升1.6个百分点；利润率为14.08%，同比上升1.91个百分点。05年华东地区葡萄减产，导致葡萄酒行业成本普遍上升，而06年华东地区葡萄丰产，使葡萄酒行业成本下降。同时，全球葡萄酒行业普遍过剩，洋葡萄酒的大量涌入也为国内葡萄酒行业提供了大量低价原料。

黄酒行业

　　07年1-5月，全国黄酒行业规模以上企业实现销售收入29.26亿元，同比增长36.53%，增速比06年同期增长11.46个百分点，收入增长呈加速态势；实现利润总额2.79亿元，同比增长54.15%，增速上升48.42个百分点，呈现良好的增长态势。由于成本上涨因素，黄酒行业毛利率为28.89%，同比下降1.46%；而由于规模效应的提升，三项费用率为16.98%，同比下降3.28个百分点。利润率也随之上升1.34个百分点达到9.54%。黄酒行业规模以上企业数量在四大酒种中最少，整体收入和利润规模偏小，还有较大的提升空间。

啤酒行业

　　我国是世界上最大的啤酒生产国和消费国，中国啤酒业在经过80年代33%和90年代前期12%的高增长后，发展成为一种日常的休闲消费性饮料，90年代末到21世纪初的增长率保持在6-7%。

　　2004年以后，啤酒行业进入新一轮增长周期，产量增长加快。06年，啤酒行业产量达到3495万吨，同比增长15%。07年1-5月，啤酒产量达到1422万吨，同比增长16.4%，增速有所加快。

　　2006年，全国啤酒行业规模以上企业实现销售收入838.8亿元，同比增长16.37%，增幅比2005年同期降低0.98个百分点。07年1-5月，收入达到360.82亿元，同比增长20.33%，增速同比上升2.68个百分点。

　　啤酒行业的吨酒价格呈上升态势，但是06年的吨酒价格升幅放缓，07年1-5月，吨酒价格达到2537元，较上年有了较大幅度的提升，显示出行业产品结构升级的趋势。

　　07年1-5月，啤酒行业收入总额达到360.8亿元，同比增长20.33%；利润总额达到19.65亿元，同比增长41.94%，增速比去年同期高出23.1个百分点。

　　啤酒行业龙头企业青岛啤酒(行情论坛)和燕京啤酒(行情论坛)的收入和利润增长率都低于行业水平，显示啤酒行业的竞争仍然较激烈，龙头企业未能在行业整合过程中取得更大的市场。

　　由于天气干旱，06-07年度澳大利亚大麦产量从上年的990万吨剧减到370万吨，造成国际大麦价格暴涨，啤酒业面临较大的成本上升压力。

乳品行业

　　07年1-5月，全国乳制品行业规模以上企业实现销售收入491.28亿元，同比增长22.45%，增速比去年同期下降4.15个百分点；实现利润总额27.6亿元，同比增长25.35%，增速比去年同期提高1.12个百分点。由于行业竞争激烈，乳制品行业毛利率整体呈下降趋势，但07年1-5月毛利率为22.77%，同比上升0.35个百分点，利润率为5.62%，同比上升0.12个百分点。

肉制品行业

　　我国猪肉产量占全球猪肉产量近一半，但熟肉制品产量占肉类总产量比重不到10%，同期发达国家为50%以上，肉制品产销有着广阔的发展空间。

　　我国的屠宰及肉制品产业非常分散，行业集中度低。猪肉加工4强的加工能力占规模以上企业加工能力不足10%，美国猪肉4强占全国加工能力的50%以上，荷兰猪肉3强占全国74%，丹麦最大企业占全国80%，行业龙头企业在行业整合过程中发展空间巨大。

　　07年1-5月，全国屠宰及肉制品加工业规模以上企业实现销售收入1247亿元，同比增长31.18%，增速比去年同期上升7.54个百分点。

　　行业规模以上企业实现利润总额32.5亿元，同比增长45.5%，高于收入增长，增速高出去年同期17.1个百分点。

　　屠宰及肉制品加工业原料成本占生产成本比重在70%以上，且下游产品价格存在一定的刚性。肉制品行业的盈利水平受猪肉价格波动影响较大，基本呈负相关趋势。05年下半年到06年上半年，猪肉价格的低位运行为屠宰及肉制品行业提供了较好的发展机遇，毛利率普遍上升，行业利润率也相应提高。06年7月份以来，生猪产品价格保持上涨势头，活猪和猪肉价格均创下历史最高价。屠宰及肉制品加工业盈利水平并未相应下降，反而出现加速上升态势。07年1-5月，行业毛利率为9.39%，同比下降0.28个百分点，而由于规模效应明显，三项费用率同比下降0.82个百分点，行业利润率同比上升0.53个百分点达到3.79%。