游资冲击下的新糖市
新游资时代的糖市 走完了光辉和坎坷的 06/07榨季，糖市逐渐隐迎来了平静、平凡而又蕴藏着无限奥妙、风险与商机的07/08榨季。回首往事，1200万吨的历史天量产出，转结库存尽管不多，但再加上百万吨的进口糖源，使总供应量接近1300万吨，这让整个糖市几乎在06/07的全年中
新游资时代的糖市
走完了光辉和坎坷的06/07榨季，糖市逐渐隐迎来了平静、平凡而又蕴藏着无限奥妙、风险与商机的07/08榨季。回首往事，1200万吨的历史天量产出，转结库存尽管不多，但再加上百万吨的进口糖源，使总供应量接近1300万吨，这让整个糖市几乎在06/07的全年中倍受压抑，糖价也是一路阴跌到七八月份。接近榨季尾声，尽管前期销售数字一直表现稳健，但糖价仍然在旺季连连走低，漫漫的寻底过程中逐一击破了3600元、3500元，甚至3450元的层层支撑，使得整个糖市陷入了信心上的无底深渊，3400元的心理极限岌岌可危。此刻，在万般无奈下，国家宣布收储30万吨的计划正式启动，在需求本身一直保持旺盛的同时，收储的消息大大刺激了游资进入糖市的兴趣，奥运前一年的2007盛夏，在股市上赚了个盆满钵满的游资好似一匹嘴角残留血迹的狼王，敏锐的嗅到了糖市的机会，并以迅雷不及掩耳的速度恶狠狠的扑了上来，在短期内迅速将资金容量有限的糖市大幅度拉高……
十月，随着新榨季的到来，甜菜糖首先上市，并侵占了长江已北大部分市场，糖市的游资也逐渐褪去，鲜红的颜色还隐隐留存着它曾经不可一世的痕迹。不过这给新榨季带来了一个良好的开端。11月，广西新糖以3600元/吨的高姿态登场亮相。伴随着全国榨季工作会议的召开，07/08榨季产量预期继续突破新高，达到1350 - 1400万吨，尽管消费一如既往的乐观，不过新榨季开局似乎并不顺利；尽管游资在一定程度上抬高了新糖的身价，但狼必定是狼，它永远不会放弃任何一头带有血腥的猎物，并且不断地窥视着可以进行攻击的机会，那么下一次它又将从那里开始进行攻击呢？霜冻、收储、春节采购？
新榨季游资在霜冻题材上小试牛刀
07/08榨季将是一个流动性充裕的榨季，同时，资金对糖市的青睐也将导致糖市的起伏更频繁，前期借着霜冻的题材资金在糖市上便是“小试牛刀”。11月20日后的一周中大宗食糖价格从3590元/吨上涨到3680元/吨，涨幅近百元，而后在霜冻真的发生后，糖价逐步回落，整个过程中批发市场和期货上涨明显，传统现货市场几乎没有大波动。
在榨季刚刚开始的时候，关于本年度霜冻的消息便是众说纷纭，诸如今年是自然灾害大灾年；1999年的特大霜冻灾害据今为止接近10年，将是霜冻灾害再次来临并考验广西的年份；国家气象部分发布今年冬季华南出现冻害可能性增加等等。我们先暂且不论关于霜冻灾害大规模发生的可能性如何，就霜冻本身而言，为我们能够带来什么样的利与弊呢？霜冻的题材每年入冬都会拿出来炒，而且几乎每次霜冻之后价格都会重新回归，但这似乎已经成为了一个古老的谶语，总是让一些交易商小有斩获，而另一些则每每摔倒在同一块石头上。读史明智，还是让我们简单回顾一下历次霜冻的历史。
回顾历年来霜冻发生的历史我们会得出这样一个结论：每年入冬以来基本由于新糖开榨，糖厂资金紧张，库存有限等因素造成阶段性供大于求，从而导致价格下滑，而每年12月份的霜冻又都为下滑的糖价打下了反弹的基础，只有99年由于霜冻造成了严重减产，大幅扭转了来年的供求状况才使得糖市由反弹变为了“反转”，也正是因为糖市每年的这种规律波动，才导致越来越多的商家在12月份扎堆儿采购全年食糖。伴随着近年来远期批发市场的发展，12月、1月逐步取代了夏季，成为一年中采购最旺盛的季节，又加之近来随着期货市场的发展，游资大量进入糖市。11月1日，全国榨季工作会议上马占平司长的讲话也充分指明了目前糖市上的炒作情况较为严重，这导致岁末年初的糖价走势越发的鬼魅难测.。
那么今天年底糖价又会是如何走势呢？游资又会对糖价走势产生什么样的影响呢？
榨季末糖价走势看似清晰却迷离
提及糖价走势便不得不回到供需的老话题上来，对于今年的食糖产量尽管数字预期不同，但业界对于大规模增产的认同度却空前的一致，预计产量将达到1350-1400万吨，需求有望超过1300万吨，供求状况似乎一目了然，如果国储50万吨能够保证入库，尚可能达到供求平衡。那么在供需过剩情况下糖价是否会一路阴跌下去呢？
12月10日国际原糖市场大幅上涨，给国内游资再次创造了难得的拉涨机会，不过迫于目前正式开榨的生产旺季，各大批发市场，尤其广西相对涨幅有限，但大宗市场远期合约收出久违的阳线，柳州和昆明市场远期合约也已经萌动了向上攀高的意愿，12日下午广西召开食糖销售会议，是否能让交易商又重温“逢会必涨”的旧梦？
同时广西持续已久的干旱也让行情缺乏继续下跌的动力。目前广西政府正在统计甘蔗受旱情况，而且后期发生霜冻的可能性也在增加，旱后甘蔗最怕的就是霜冻，如果发生则无疑会给交易商带来无限的遐想空间。
一年中的采购旺季也即将到来，去年12月、1月份的高额采购仍然是交易商耳熟能详、津津乐道的事情，06年12月，尽管单月产量达到了空前的226万吨，但单月销量也达到了史无前例的175万吨，压抑以久的食糖需求似乎一下子迸发了出来。今年行情不会简单的重演历史，但采购仍然集中于这两个月进行似乎已经毋庸置疑了，这也为下跌的糖市提供了一些支撑。
综合起来看，尽管今年甘蔗的增产已经在业内达成了不可否认的事实，但广西的干旱为价格下跌设了一道防线，如果说这道防线太脆弱，随时有可能崩溃的话，那么广西的销售会议，后期的霜冻预期，又在竭力的支撑着这道防线，甚至不断试图将糖价逼回到原来的高位。最终外糖的上涨又为这一切提供了可能性和导火索。从上榨季末和12月初对于收储和霜冻炒作的经验看，本次几个利多因素结合在一起，再加上国内其他农产品紧随国际市场大幅攀高，CPI数据居高不下，产区能源紧张、运输瓶颈限制了市场销售，同时也提高了生产成本等等。这些因素很有可能成为游资再度拉高行情获利的借口和依托，使食糖市场产生一波不大不小的反弹行情。对于新榨季产量心知肚明的大型制糖企业也无疑会充分利用本次反弹作出充分的套期保值准备，中央紧随的货币政策是否会对套保企业的资金链形成影响？新榨季究竟能否消化完猛增的产量，旺季之后糖价是否会到去年3-7月份阴跌的老路上来，企业保值，游资炒作，究竟谁是最后的赢家？下篇文章中笔者讲详细阐述。